申万宏源首席策略王胜：MSCI全球指数已显现“牛转熊”特征

　   中证网讯 3月22日，申万宏源2016年春季投资策略会在海口举行。申万宏源研究策略首席分析师王胜在会上表示，目 前，商品市场熊市已近5年，目前已处于底部区域。截至2016-02-29，标普GSCI综合指数从高点已下跌65.9%，能源下跌最 多76.2%，工业金属、农业、贵金属和畜牧业分别下跌51.9%，51.5%，39.9%和27.1%。他指出，能源价格是全球风险资产 的锚，油价的温和上涨有利于全球风险偏好的修复；但油价大幅上涨对于全球风险资产和经济基本面展望却未必是好事。

　　王胜表示，由于资产荒，目前全球股票市场都处于高估值水平。欧美市场目前估值偏贵，明显存在消化估值的要求。 日本市估值相对合理，但也有一定隐忧。而中国的权重股估值已调整至历史平均水平，创业板估值仅合理水平的上限。目前，从MSCI全球指数来看，可能已经结束5年牛市，全球股票市场波动率皆处于历史高位，全球市场孕育一定变数。