申万宏源量化分析曹春晓：分级基金可关注权重股停复牌套利

　　中证网讯 3月22日，申万宏源2016年春季投资策略会在海口举行。申万宏源研究量化高级分析师曹春晓在会上表示，2015年末，分级市场总规模2096亿元，占指数基金总规模的42.52%。截至2016年3月11日，场内分级基金规模约985亿元。目前A级基金、B级基金日均成交额分别为15亿元、39亿元。无论从市场容量还是成交量均显著下降。

　　他表示，由于市场连续低迷，分级B成交萎缩严重，目前市场日成交额已降至2014年底水平。截至2016年3月11日，分级B价格指数自2010年以来累计下跌59.81%，其中，自2015年6月高点以来，分级B指数跌幅超过82%。

　　他建议，投资者可选择权重股停牌作为分级基金的套利依据。由于权重股复牌后涨跌幅与期间指数收益差距较大时，理论上存在一定的套利空间。当基金估值存在大幅上修空间时，可利用分级B进行套利操作。但要注意停牌时间、市场波动、仓位变动等潜在的风险因素。

图为 申万宏源研究量化高级分析师 曹春晓