主持人介绍参会嘉宾并介绍中国财富管理50人论坛
主持人：各位媒体朋友们，大家好！欢迎参加中国信托业年度报告发布会和信托高管见面会，下面以热烈掌声有请三位嘉宾，一个是兴业国际信托总裁林静林女士，华融国际信托郭继平先生，以及长安国际信托的总裁助理黄立军先生。
我先简单介绍一下这次会议的主办方，中国财富管理50人论坛这么一个组织，中国财富管理50人论坛是去年九月份由银行理财、保险资管、券商资管、基金和信托的50个行业领袖共同发起成立的一个跨行业和跨领域的交流组织。同时它也是一个学术的研究组织，它是由50名理事和50名的成员共同组织，希望能够推进这五大资产管理行业之间的一些经验的交流，以及推进一些经营的创新，同时也希望进行一些学术课题的研究，为中国资产管理行业的发展提供一些政策方面的建言和建议。中国信托业年度报告是由中国财富管理50人论坛联合四家信托公司，分别是兴业国际信托、长安国际信托、华宝信托、华融信托四家信托公司进行的一项对信托行业的研究，我们希望能够观察整个信托行业，能够看到信托行业每年产生的一些变化，以及它在财富管理中的一些作用。我们也希望去展望一下整个信托行业发展前景，大家都知道从09年开始，整个中国信托行业是一改过去沉闷的局面，每年以非常高的速度发展。在过去的12年之前，可能每年基本上资产都会是翻倍，到12年、13年之后速度稍微慢了一点。
从09年、10年开始的一万亿到三万亿到五万亿再到今年6月份接近十万亿的资产规模，这十万亿的资产规模包括两块，一块是主动管理的资产，一块是通道业务，如果把这个都算作信托公司资产的话，它应当是目前中国第二大金融行业，已经远超保险行业，保险行业到现在大概七万多亿。如果只算作主动管理资产的话，这个也有三万亿，这个规模也相当大。所以大家会看到信托行业最近几年受到的关注是非常大的，信托行业虽然本质上看是一个私募行业，但是它受到的关注却远超了一般的私募行业。这几年快速发展我们也看到有很多包括券商、基金等等其他行业对信托公司非常羡慕，有很多客户取得了不错的收益，也对信托行业有很多很高的评价。但是在这几年过程之中，信托行业也遭受了一些疑问、质疑，有这样一些声音。比如有些经营同业他可能对信托行业在几年时间快速崛起，他希望寻找他崛起的逻辑，但是同时他对崛起的原因又不甚了解，这可能会造成一定的问题。
我举个例子，在前一段时间我们中国财富管理50人论坛举行了一次闭门会议，有一个从公募基金跳槽到保险公司担任高管，他当时在会上讲，很明确的把信托描述成一个后来者，描述成一个监管的套利者，这个是因为沟通不畅，大家本身对这个行业不太了解造成的误解。同时对公众来说，公众购买信托收益在前几年平均可以达到11%、12%，即使去年整个信托收益率下降，也仍然可以达到9%以上，整个信托行业大家看到违约是非常少的，基本上9是一个无风险的收益，这个对目前整个金融行业来说，这个无风险的收益是明显偏高于其他行业的。在银行里面收益大概就是5%，这个和信托产品的投资者、持有人带来很高收益，但是对持有人来说，虽然他有不菲的收益，但是他对行业的一些前景是否完全充满信心，这个也有一定的疑问。
这些都促使我们用严谨的方法，公正的立场或者还有一些易懂浅显的文字，向公众、媒体、投资者、金融同业去描述整个信托行业它是一个什么样的行业，同时我们希望能够从另一个视角给这个行业的发展去提供一些建议和建言，这就是我们的初衷。当然大家知道这个工作是一个非常细碎的繁杂的工作，甚至可能超出了我们的能力。我们在研究方法上，我们希望不闭门造车，我们希望能够发挥整个行业的智慧，去共同完成这份报告。
这份报告除了我们自己部分的研究员，还与四家信托公司包括产品部门，包括研究部门、创新部门都进行了广泛的参与。同时对将近20家信托公司的高管进行了系统性的访问，最终凝结智慧，形成了这么一份报告。同时四家合作伙伴，四家信托公司也为我们提供了比较丰富的案例、数据的支持，这样使我们这份报告更专业。同时，我们认为在四家信托公司之中本身它也可以成为我们的研究对象，我们总共向四家信托公司发放了大约400份的客户调研问卷，我们希望能够研究客户的特征。另外四家信托公司大家都知道，四家信托公司各具特色，比如兴业国际信托是典型的银行性的信托公司，在这几年时间发展的非常非常快，到目前为止应该资产是排名第二的公司，华融信托是一个资产管理性的信托公司，他做的业务跟很多信托公司不同，长安国际信托在财富管理方面的探索可能能为其他一些信托公司进行财富管理业务方面提供一些借鉴，华宝信托作为一个央企性的信托公司，他对于很多央企性的公司也有一定的借鉴，所以总的来说，四家信托公司各具特色，我们希望把它作为一个案例来进行研究，能为整个信托行业或者是其他的信托公司进行差异化竞争去提供一些借鉴或者启示。
整个报告的特色上面，我们可以把它总结为三个方面，第一个方面我们希望把信托公司放在整个大资产管理市场或者大财富管理市场来观察整个信托行业的价值，以及它在同业之中的定位。第二块是我们不仅来研究整个行业，我们也希望能够研究具体的案例和个体公司，希望能够通过这些案例的剖析，来发掘信托公司差异化发展方面一些成功的因素。当然第三个方面，我们要研究信托公司的客户它的投资者的特征，我们总共是发了将近400份问卷，总共有331份有效的问卷，去系统研究了包括投资者的分布，投资经验、产品的投资行为、资产配置的趋势和渠道等几个领域，这里面也会呈现出来一些很有趣的现象。比如过去我们认为信托产品是不是男性的投资者居多，这是我们过去直观的印象。但是经过调查问卷会发现，男性在投资信托产品里面也只有51.6%，比女性多一点点，大家发现很多时候家庭钱的掌管还是由女性掌管的。另一方面，比如对产品投资行为的研究，我们也得出了一个调研有趣的结论，对于投资信托产品的人士来说，他取得了比较高的收益，这个在我们整个投资行为分析里面会有非常详细的数据，基本上是在9%以上，高的可以达到18%的投资收益，它里面有个区间的分布。这个收益率相对来说在整个金融产品里面是非常高的，但是对客户来说明显表现出来的是风险厌恶，能够接受产品本金亏损的人只有不超过12%的数据，这个就为我们未来的信托公司打破一些刚性兑付或者进行一些投资者教育，我们有很多工作要做。
在渠道方面，我们过去可能以为在渠道方面信托公司的产品销售大部分的消息来源于银行，但实际调查这个并不完全准确，超过一半以上的信息来源反而是来自于信托公司的理财经理向客户提供的信息，这个达到56%。而通过朋友熟人之间的介绍所获得的产品信息大概是47.8%，而通过银行渠道去了解到信托产品的信息大概只有36.97%，这个跟我们直观上的印象并不完全相符。所以这里面对投资行为的研究，我们发现这里面有很多有趣的特征值得我们去关注。
最后一个，我们要对整个研究报告，它总共分了十个章节，我们希望对整个研究报告进行一些系统性的概念化的总结，能够简短的向大家去阐述整个公众投资者所关心的问题，所以我们在第一个章节里面就提出了公众最为关注的十个问题，我们把它叫做信托十大猜想，这个里面包括信托规模是否已经到底的问题，如何看待在过去一两年时间发生的信托风险事件，还有信贷资产流转平台的产生是否会影响到或者是否会推翻整个信托的通道业务，还有信托公司出现风险之后如何化解问题，以及信托项目的收益率走低的情况下，作为信托公司如何获得便宜的资金，以及信托产品如何继续保持吸引力，在它的收益率下降的情况下继续保持吸引力，以及信托公司是否一定要建立自己的渠道，摆脱银行渠道的依赖，以及证信合作到底要不要做的问题，还有下一个信托投资的蓝海是什么，这十个问题，我们在第一章做了系统性的概括阐述。我们也给出了我们课题组的观点，这个我就不一一说了，在座的媒体都是专业人士，大家看到这份报告应该有一个系统化的了解。