首届中国基金业展示交易会暨高峰论坛

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松先生致辞

　　非常高兴有机会在首届中国基金业展示交易会上做一点发言，每个不同的行业都有自己独到的幽默与说法，可能其他行当人听了觉得一点不幽默。我最近老听到基金行业的人给我发短信，说一天晚上猫睡的很香了，到半夜听到敲门。打开一看是老鼠，猫很生气，老鼠说我实在没有办法，请你帮忙买一点基金，这说明当前基金行业面临销售难的问题。实际上在开放式基金到达一百支以后，在基金公司到达40多家以后，基金行业的分化正在进行，而且在明年或者更长的时间表现更明显。在这个阶段，我想讲几点意见，就是说或者我的标题叫做在中国经济体系里，基金的使命。
　　我们可能在卖基金的时候，有点感受是老鼠敲门的感觉，在微观上承担很多的使命，我简单讲几点。第一个是理财文化的一个培育和理财市场的培育这个使命。我经常讲我们经常考古发现大桶的文物，但是也发现了金币银币，从现在市场经济发育的趋势来看，中国为什么没有一个好的发展体系，我们曾经在唐朝、汉朝有非常繁荣的文明，市场拓展不深入，一个非常主要的原因商人赚钱之后，货币退出流通，弄一个缸往地里一埋然后建房子，如果有基金这样的理财机构，一缸铜钱管理到现在会是一个什么样的数字。现在我们的基金里缺少这样的理财文化，表现在整个社会的居民主要的资产形式还是储蓄。
　　第二点的使命就是基金要做积极的投资者。如果说早期阶段基金规模比较小，那么目前现在已经达到3000亿的规模，对市场有足够的影响。这时候要发挥积极投资者的作用。比如说对于监管对于上市公司对它的一些失信的行为采取积极的措施。不能被动充当被动的投资者，招商银行是一个起步，希望大家勇敢的站出来。这个时候市场本身的基金投资者的定位，第二主动参与影响市场走向的一些重大政策的方案设计。比如流通。目前这个市场股权结构是极为不利于流通股股东利益的。在这些重大政策问题的时候，要积极参与监管部门的这些政策的制定，政策的参与与讨论。再有积极参与市场的创新里面来。我前几天刚和监管部门领导讲一个笑话，说最近了解到地下也有一个比较大的赌囚的市场，这个市场有的时候就只是电话，但是它的违约率很低，没有一个囚监会去审监它，但是每个投资者都是非常积极的投资者，会非常谨慎评估它的上家下家，风险状况，没有依托，没有虚幻的期待，相反市场运行比较好。目前的积极性不够，只有一个起步。
　　第三个我想讲的就是要做融资结构调整的推广者。简单的说一句，银行不良资产真正的形成时期就是少数几个年份，84年、85年、92年、93年、97年、98年，其他的时段基本很低。难道就这几年国有企业转轨吗？其他时间不转轨吗？主要的原因是这几个时期是经济转折大起大落的时期。而且经济转换时期以银行为主导的占90％以上的必然会导致银行有大量的不良资产。所以我们对融资结构的转换承担相应的使命。
　　第四个方面就是说我们基金要做金融市场的免疫。影响力不在规模的大小，我们每家银行都是靠几十亿的规模，我们开发新的产品，加强不同产品割裂的市场金融的整合，我们的基金发现了市场的机会，很多产品都是这样，我们为了从这些整合中国金融市场当中发现机会。
　　第五个就是市场价值投资理念的引导者，创造者。到目前为止我们市场上的价值投资理念与基金息息相关，我们怎么理解基金的价值投资者和中国市场的结合，我们回到价值投资，提到了巴菲特。他说我们做基金就跟做餐馆一样，不可能今天说麦当劳，明天肯德基，必须做出特色，吸引稳定的客户，定期的回头。必须要有清晰的定位，目前我们可能做得不够。再比如说我们对于上市公司的研究是不是深入？我喜欢巴菲特说的另一句话，他说在金融市场上绝大多数金钱是被钢笔而不是被枪所抢走，仅仅在家里写这个行业的报告，你对这个行业公司不了解，是把枪抢走了。所以我简要的讲就是在中国经济体系里，基金业的发展具有重大的历史使命，我们不能简单说卖基金有点像半夜老鼠敲门一样。第一我们要培育理财市场的培育，第二做积极的投资者，参与监管政策的制定，引导市场的创新。第三要推动融资结构的转换，第四要促进金融市场的整合，成为金融市场免予，第五市场投资理念的引导者和价值投资理念的升华者谢谢大家！