首届中国基金业展示交易会暨高峰论坛

德意志银行股份有限公司上海分行董事丹尼斯耐恩先生致辞

　　尊敬的各位来宾女士们先生们早上好！今天我很容幸代表德意志银行地内托管部在此发言。
　　今天我发言的主题是关于基金后台运营的外包，据我所知业界目前对这个问题正在进行热烈讨论，我希望和在座的各位共同探讨海外的经验和实例。首先我想在这里先跟大家说明两个概念，一个是基金的后台服务，另外一个是注册登记服务，以避免我们在概念上的一些误解。
　　基金后台服务包括基金管理业的后台运营，这些业务涉及到投资者和财务记录的维护，基金单位金额的计算，基金红利的计算，以及投资组合行政管理等等。注册登记服务主要是指维护基金持有人的记录，这些业务包括处理投资者的申购与赎回以及打印报表等。资产管理是指基金管理的核心业务。基金管理公司的主要目标是开发产品，明确分销渠道，并提供良好的客户服务，以便汇集尽可能多的资产让基金管理公司的投资产生丰厚的回报，并从中提取管理费。但是，为了实现这些目标，公司的业务必然会涉及到复杂的后台运作交易问题和对计算机系统的投入，业界朋友认为虽然管理业务很重要，但是并不是区分产品优劣和企业成功的决定性因素。
　　从全球范围看，在过去十年中所有的行业，特别是客户服务业，制造业科技产业和金融服务业都呈现出业务外包潮流，作为全球制造业所亲睐的中心，特别在软件开发和银行等等领域。基金管理行业的外包业务也是这一趋势组成部分，事实上基金管理业是率先采用这一商业模式的先锋之一，早在上世纪60年代美国就采用了第三方管理服务和注册登记服务了。现在我要向大家看一下关于亚洲基金后台服务外包的一些案例。
　　印尼政府于1996年颁布的法规允许第三方行使其基金管理和资产托管职能。注册登记服务获得了独立的发展，专业的服务提供商可以提供注册登记服务，至于业务的发展完全是出于商业方面的考虑，基金管理人不想额外招聘人和建立注册登记系统。澳大利亚的情况，在澳大利亚决定将业务外包还是由公司内部完成完全是商业决策，基金管理公司不能将责任推卸给第三方。韩国，在单位信托一投资基金法实施以后，基金管理公司的基本运营模式就是将所有的后台运营绩效计算外包给提供商。印度的私人投资基金业从1999年起步，从发展的初始阶段起，所有都在后台运营注册登记外包出去，主要是控制成本，避免基础设施建设的考虑。
　　我们所看到的是一种全新的亚洲模式，不论是监管上的原因其是商业上的考虑，或者两者兼有，亚洲的模式都是由独立的第三方提供的，出于商业考虑，是由专业的提供商提供的。在运营商达到优秀并非容易的事，在基金管理中，应该将时间精力都投入到高价值的业务上，比如树立品牌，增加客户价值。在运营上达到优秀很重要，但是基金管理公司往往将运营业务看成低价值的业务，像编制银行对账单和核对业务表能增加多少价值呢？对此业界的共识基金管理不用对此类业务分散精力，或者将过多的精力用在此方面，增加业务成本。从宏观层面上看，主要包括新产品的开发交易销售与发行，以及资产管理。中台的核心业务主要是交易跟踪，风险分析，投资准备，极核，公司治理等等。后台管理不会给投资基金的产品增加太多的价值，基金管理人将大部分的运营业务外包出去，包括会计系统的技术层面。这些业务可能会分散高管层的精力与产品实际增加值相比，更可能造成不合理的人员比例。这些包括运营风险管理，灾难恢复，业务持续性计划，系统容量规划等。
　　屏幕上所展示的就是一些外包出去的业务，下面我向大家介绍一下外包业务的益处和担忧。第一公司治理，外包业务可以明确可信度和提高公司的透明度。第二点技术改良，投资组合的系统应该根据金融工具硬件升级服务技术进行改进，外包业务提供了这种可能，我们不必疲于产品的升级这些方面。第三点成本的优化管理。对于规模较小的基金管理公司而言业务外包可以降低准入门槛，而对于大公司来说，尽管可以自行开发软件，但是要培养一支很大的IT队伍。第四点改变行业标准，中国的会计准则需要与最新的国际会计准则相接轨，并结合进入国际资本市场的目标，以实现直通交易处理，第一步实现当日交易清算。这些问题目前还不是太引人注目，但是随着中国资本市场的逐渐开放，满足国际标准将成为一项迫切的需要。第五点运营风险管理，允许专业公司进行管理，这也是核心业务的一部分。第六点致力于核心竞争力，基金管理公司应当将管理时间和最大部分的资源用于发展高价值的业务。第七点业务增长，基金管理公司用于培育业务增长，扩展维护分销渠道，服务客户。而不是建立基础设施或后台队伍。第八点缩短产品开发到投入市场的时间，基金管理公司应当致力于产品的开发与分销，同时包括系统在内的后台运营业务交给服务提供商来负责。第九点是规模经济，专业服务商的固定成本可以由若干客户或较大的资产规模分担。中小型基金管理公司掌握资源有限，外包业务可以使其获得一些本来无法获得的一些系统和功能。第十点管理费的降低，总的来说基金管理费在全球范围内处于下降趋势，而运营成本有所上升，成本的增加主要由技术成本和工资水平的上升引起的，管理费用下降，降低有效的管理成本支出，外包便是可行的选择之一。
　　外包业务有一些担忧，第一缺乏控制，往往是由主观原因引起的，要加强沟通，客户应该安排中台的某些工作人员进行监控与服务提供商进行协调。
　　第二点可靠性，一般来说，双方的职责将在范围和服务水准协议中有明确的规定。
　　第三点担心失败。外包过程中必须采用明确的步骤，如合同谈判，管理服务范围，起草协议，监控服务质量，日常管理协调，并利用项目管理技术。
　　第四点合作伙伴的承诺。后台运营服务提供商所提供的服务是他们的核心业务，他们将对客户达成的协议进行记录跟踪，服务提供商能否长期致力于提供服务，这也是决定于其声誉的一项重要因素。
　　第五点合作伙伴的质量。有时需要进行行业调查，在评估潜在服务提供商的过程中，也需要行业分析师的意见。
　　第六点成本控制。一般来说服务收费由业务级别和业务量来定，也就是按照资产规模计算的费用交易，因此服务费与基金管理费以及业务的增长有密切的联系，谢谢大家！