沙隆达A：2013年净利增长超两倍 未来继续受益供给受限

　　中证网讯 沙隆达A（000553）7日晚间公布2013年度业绩预告公告，预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润31130.67万元-34243.74万元，比上年同期增长200%-230%；基本每股收益约0.5241-0.5765元。2012年，公司实现盈利10376.89万元。对于业绩增长的原因，公司称，主要产品产销量与2012年同期相比大幅增加，同时销售价格也有所上升所致。

　　沙隆达A核心产品包括草甘膦、百草枯、乙酰甲胺磷等，行业层面上均不同程度的出现了供给的受限，产品需求稳定增长价格大幅度提升，公司从中受益。

　　乙酰甲胺磷方面，供给端过去两年间印度环保政策逐渐严厉，乙酰甲胺磷部分产能退出；需求端巴西甲胺磷被禁用后退出，增加了乙酰甲胺磷需求量。国际需求转向中国采购乙酰甲胺磷原药，2013年前10月累计出口同比增长16%。而目前国内产能已基本处于供需平衡点的临界状态，未来在需求增长的传导过程中，供不应求将会使得产品价格大幅上涨，产业链盈利提升。目前乙酰甲胺磷行业盈利并不强，但沙隆达A产能全球规模最大，盐、电和原材料精胺配套等方面使得吨成本较同行低5000元左右，具有扩产能力，未来将产能从1.5 万吨扩张至2万吨。

　　百草枯产业链一方面受益于吡啶反倾销，一方面受益于政策对新增供给的禁止。商务部对产自印度和日本的吡啶反倾销的终裁使得进口受限制，而国内吡啶生产企业无3-甲基吡啶配套产业链导致开工率难以提升，供求偏紧的情况下吡啶价格将维持高位。我国百草枯生产企业具备原料、技术等优势，全球百草枯产能基本集中在我国。然而目前国内百草枯开工接近满负荷。而1745 号文规定停止批准新增百草枯母药和水剂产品的登记和生产许可，意味着国内百草枯再无新增产能。过去三年百草枯年需求增长率约为15%，基本接近满负荷。由于农药受经济波动影响小，未来需求也将维持平稳增长。（李香才）