中航电子2013年净利增4% 资产注入值得期待

　　非航空防务领域的业务增长明显 后期资产注入值得期待

　　中证网讯 中航电子（600372）3月25日晚间发布年度业绩报告称，2013年归属于母公司所有者的净利润为6.27亿元，较上年同期增4.12%；营业收入为59.99亿元，较上年同期增8.20%；基本每股收益为0.3567元，较上年同期增1.65%。公司拟每10股派送现金股利为0.5元（含 税）。

　　报告期内，公司航空产品和非航空防务依然保持了良好增长势头，其中航空产品收入同比增长 7%；公司持续加大在非航空防务领域的业务拓展力度，持续推进航天、船舶、兵器、特种飞行器等领域的业务开拓，在 2012 年较高增长速度的基础上依然保持了良好发展势头，收入同比增长11%。

　　分析师表示，“十二五”期间，我国国防预算有望维持近两年的平均增长水平，行业有望维持较高的景气度。预计公司的航空产品收入将接近20%的复合增长。预计未来5年，公司的非航空防务和民品业务占比降逐步提升至接近50%。

　　产品收入方面，公司飞行指示仪表收入增长势头较强，同比增长幅度达到89.8%；飞机告警系统收入增长幅度达到69%；大气数据系统和传感器、敏感元件收入增长幅度超过 30%；专用 驱动作动系统、航空照明系统、自动驾驶仪和定位导航系统也保持了稳定增长，增长幅度均超过10%。

　　安信证券认为，“一代飞机数代航电”已成为航空工业的发展规律，近年来先进作战飞机航电设备的升级周期已由之前的10年缩短至5年，因此航电设备的增长速度高于航空工业整体水平。我们预计2020年之前，中国空军还将换装500架左右的三代半战机，考虑其他军机的列装及现有作战飞机的航 电升级，军用航电市场的规模约为 600 亿元。

　　此外，中航电子后期的资产注入也值得期待。

　　中航电子证券部人士曾表示，作为军工上市公司，政策管理部门如国防科工委、公司的母集团中航工业正在研究关于下属五大研究所改制上市事宜，未来存在注入上市公司的预期，后续将有待于政策管理部门和母公司的战略。

　　中信证券分析指出，中航电子的板块整合平台定位明确，后续资产注入确定性较高。在中航工业完成子板块专业化整合后，公司的管理权归属航电系统公司，目前已经基本完成了航电系统公司下属企业类资产的整合，预计未来中航电子将成为航电板块整体上市的整合平台。（钟志敏）