东睦股份：中期业绩低于预期 机构看好全年增速目标

　　中证网讯 东睦股份（600114）7月28日晚间发布2014年半年报。报告期内，公司实现营业收入6.08亿元，同比增长4.96%；归属于上市公司股东的净利润为6064万元，较上年同期上涨59.18%，基本每股收益0.18元。

　　这份看似骄人的成绩单，实际未达市场预期。早在今年4月公司披露的一季报显示，一季度公司实现营业收入3.0亿元，同比增长10.47%；归属于上市公司股东的净利润2268.2万元，同比增长122.08%。

　　公司的净利润增速未达预期，主要缘于家电板块销售收入增长有所放缓。申银万国出具的调研报告认为，家电行业在2012年以来需求增长较快，目前该行业的增速已经呈现下滑态势，此前市场预期公司家电板块业务的增速为15%左右，但实际该板块上半年销售收入增速仅为5%。

　　这一瑕疵并未改变机构的信心，申银万国认为，公司基本面所呈现的变化还是令人振奋。2014年以来，公司的产品结构进一步优化，因新产品不断量产，公司汽车订单占比正在逐步提高。同时，报告期内铁矿石的价格下跌超过30%，令公司上半年采购铁粉价格出现趋势性下滑，毛利率得到进一步改善。

　　“我们看好新品持续释放带来的业绩增长，预计公司全年15%的销售收入增长可以实现。”申银万国称，公司销售收入增长对净利润增长的拉动作用十分明显，若全年15%的销售收入增长目标实现，则对应下半年公司将实现销售收入6798万元，环比增长8.7%。预计公司2014、2015、2016年新品销售收入将分别达到1.77亿、3.12亿、4.87亿元，增速分别达到76%和56%。