云天化“鸭梨山大” 责令子公司停产

　　中证网讯 经历2013年的断臂求生后，云天化 (600096)依然未能独善其身。在准备轻装上阵的漫漫长途中，云天化今责令其控股子公司停产，先观望后市再做打算。

　　8月1日晚间，云天化终于“做出一个艰难的决定。”公告称，公司控股子公司昭通天合投产以来，由于市场竞争异常激烈，产品价格较低且亏损较多，截至2014年3月31日，昭通天合总资产2095万元，净资产-1142万元。鉴于目前国内化肥市场持续低迷，昭通天合短期内难以扭转亏损局面，以避免亏损进一步扩大，决定停止生产。

　　昭通天合是由云天化与昭通龙鑫农资有限公司于2003年7月共同出资设立的有限责任公司，主要生产、销售复混肥。注册资金3000万元，云天化占74.5%的股份，龙鑫农资公司占25.5%的股份。

　　作为中国百强上市公司之一的云天化，近年来业绩却不尽如意，它也在2013年进行了两次资产重组，分别注入磷矿选采和磷复肥相关资产，还剥离了玻纤资产，其中包括CPIC、天勤材料以及珠海复材控股子公司。由于2013年玻纤行业产能过剩严重，需求低迷，拖累公司业绩。故云天化忍痛断臂求生，以求后路能轻装上阵。

　　但这一忍痛割爱并未取得立竿见影的功效。根据其7月18日晚间披露的中期业绩预告，预计2014年1—6月归属于母公司所有者的净利润为负数，与上年同期相比亏损增加50%以上。上年同期，公司归属于母公司所有者的净利润—52612.17万元。

　　其实，云天化不可谓不努力，其2013年磷肥产量为541万吨，营业收入超过301亿元，综合毛利达到9.03%。但生不逢时，磷肥价格目前略有下降，导致经营性利润为负数。市场普遍预期，未来公司的业绩走向还取决于化肥行业的景气度。目前来看，受国内外经济大环境影响，化肥市场未见明显好转，这或将使得公司的产品销售量继续减少，且毛利率可能继续下滑。