春兴精工拟定增募资11.9亿 两大业务前景可期

　　中证网讯 春兴精工(002547)6月19日晚间发布定增预案，公司拟以23.50元/股非公开发行不超过5063.83万股，募集资金总额不超过11.9亿元。公司股票将于6月23日复牌。

　　根据方案，其中上银基金财富55号资产管理计划拟认购3亿元；上银基金春兴精工1号资产管理计划（公司员工持股计划）拟认购不超过7000万元；自然人袁斌、姚必正、李冠男拟分别认购4亿元、3.05亿元和1.15亿元；所有发行对象均以现金方式认购，且锁定期均为36个月。

　　募投项目方面，公司拟投资4.9亿元用于新建年产1260万件智能电子金属外观件生产项目，项目产品主要应用于超极本、智能手机等，项目内部收益率为19.29%；同时公司拟使用募集资金5亿元向控股子公司春兴租赁进行增资，通过增加春兴租赁的资本金，拓展公司融资租赁业务，同时进一步扩大为产业链上下游客户提供融资租赁等综合金融服务的能力；并投入募集资金2亿元用于补充流动资金。

　　春兴精工近来动作频频。公司月初方才斥资7.65亿拟控股安投融布局互联网金融，今又大手笔定增加码主业。市场看好公司未来几年的发展态势，公司此前通信行业客户主要是诺基亚（诺西），通过这几年发展，重点开拓了华为，阿朗等客户。2014年下半年春兴精工母公司新进入爱立信供应商名单，基本完成对五大主要无线通信设备商的覆盖。由于客户的增加以及国内4G建设维持高位，2015年，占到春兴总收入超过一半的通信板块有望迎来跨越式发展，超过行业增速。

　　其次，手机机壳金属化大势所趋，春兴将明显受益。2014年以来手机机壳金属化趋势明显，近期苹果iphone6，华为mate7，小米note等爆款以及旗舰机型纷纷采用金属机壳。曾经长期使用塑胶机壳的三星在GALAXYA3和A5中档机型也第一次采用了一体成型金属机壳，打破了原有惯例。而春兴精工已经成为其主要金属机壳供应商。由于三星智能手机依然拥有超过全球25%份额，可以预计2015年全球非苹果系智能终端的金属机壳产能将比较紧张。春兴前期消费电子机壳类产品毛利率较低，仅5%左右，明显低于同行业水平。近两年其在镁铝合金加工工艺上投入重金进行研发与团队培养，目前拥有从压铸粗加工到CNC精细加工一体成型的金属机壳加工技术，其技术路线较竞争对手纯使用CNC加工而言，有了相对成本优势，从而相关业务预计在2015年毛利率有望也获得显著提升以及超额收益。