七星电子9.3亿收购北方微电子 加码集成电路

　　中证网讯 七星电子（002371）12月25日晚公布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。公司拟以发行股份的方式购买北京电控、七星集团、圆合公司和微电子所合计持有的北方微电子100%股权。经初步估算，北方微电子预估值为93084.19万元。发行股份价格17.49元/股。

　　在本次发行股份购买资产的交易对方中，七星集团为七星电子控股股东，北京电控为七星电子实际控制人，圆合公司也为七星电子的关联方，因此本次重组构成关联交易。

　　此外，七星电子拟通过向国家集成电路基金、京国瑞基金和芯动能基金非公开发行股份募集配套资金。募集配套资金总额为本次标的资产交易价格的100%，用于北方微电子“微电子装备扩产项目”建设并补充上市公司流动资金。发行股份价格为17.49元/股。

　　此次注入北方微电子资产，实际上是以七星电子为平台整合集成电路设备研发与生产业务。集成电路设备的研发需要巨额的资金投入和高精尖的人才团队，属于资本密集型、技术密集型的产业。七星电子和北方微电子的集成电路设备业务具有良好的业务互补性，其中七星电子的集成电路设备主要产品为清洗机、扩散/氧化炉和气体质量流量计等，北方微电子的主要产品为刻蚀机、PVD和CVD等，双方整合能更有效地利用双方的技术资源与资本优势，发挥出规模效应。

　　另外，国家提出大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。七星电子本次发行股份购买控股股东及实际控制人拥有的与集成电路设备工艺相关的资产，正是贯彻落实国有企业改革精神的重要举措，将实现国有股东资源的优化配置，并有效提升上市公司的研发能力、制造能力和盈利能力。

　　从2014年开始，国家对集成电路半导体行业的重点扶持拉开了壮丽篇章。2014年6月，工信部正式公布《国家集成电路产业发展推进纲要》对集成电路产业链各个环节给出了明确的发展目标、重点任务，表明了国家将更加注重我国集成电路产业链各环节的均衡发展。《纲要》明确提出了三阶段发展目标：集成电路收入方面，2015年超3500 亿， 对应两年复合增长率为18.1%，高于2012和2013 年11.6%和16.2%的增长速度。到2020 年集成电路行业收入复合增长率将超过20%，表明我国集成电路行业增速将进一步加快。2015年10月，工信部正式发布《中国制造2025》，集成电路排名重点产业榜首。近一年来，国家扶持集成电路产业政策加码，力度不断。

　　平安证券报告指出，集成电路具有“国家战略性”和“高度市场化”的两大属性，“国家战略性”决定政府对集成电路产业必须要给予支持，“高度市场化”决定了政府的支持也必须是市场行为，应符合市场的要求，不能政府做主。比起资金、政策支持，本土芯片产业的技术积累更为重要。核心技术是大陆集成电路产业做强绕不过去的门槛。从这方面看，行业还需要更长时间的积累，仅仅资金和政策的扶植是完全不够的。平安证券认为，大陆芯片产业将进入大整合时代，未来行业并购或投资将逐渐增加。