原标题：新三板限售股解禁大潮：个别股价波动凸显 市场风险陡升

　　争渡，争渡，惊起一滩鸥鹭。

　　今年下半年以来，新三板限售股解禁数量面临逐月递增态势，在市况不佳估值低迷的大背景下，夺路出逃成为很多新三板公司股东的选择，其中不乏2015年进入的定增股东以及分两年三次解禁的控股股东或实际控制人。

　　值得注意的是，在流通股大幅增加的背景下，近期股转系统高层再次对外释放信息，即通过集合竞价等手段改良目前的协议转让制度和做市转让制度，以期提高交易效率。

　　限售股解禁大潮

　　根据东方财富Choice数据，截至8月31日，新三板市场总股本5118亿股，其中流通股本1901亿股，占比37.14%； 9月、10月、11月、12月当月解禁股数分别为188.2亿股、148.5亿股、128.5亿股、177.55亿股，按照8月31日的总股本不变计算，流通股占比在年底前攀升至49.7%，流通盘大幅增加。经过9月份188.2亿股的解禁，由此造成的股价波动，已经于近期开始反映在盘面上。

　　21世纪经济报道记者对9月1日至10月19日区间限售股解禁情况的不完全统计，有1313家新三板公司发生解禁，其中有228家采用做市转让。在做市转让的228只股票中，有169只解禁后下跌，36只在解禁完成10个交易日内触及区间最低价，22只在5个交易日内触及区间最低价。

　　东方财富Choice数据显示，以上做市股票中，全景网络（834877）在9月23日解禁，9月27日触及区间最低价，区间自最高价以来最大跌幅达39.75%；飞日科技（833404）9月19日解禁，9月23日触及区间最低价，区间自最高价以来最大跌幅达37.91%；点点客（430177）10月14日解禁，截至10月19日仍在下跌之中，区间自最高价以来最大跌幅达33.21%。

　　此外，传诚时装（834512）、龙泰竹业（831445）、纳晶科技（830933）等16只新三板股票解禁后区间自最高价以来最大跌幅超过10%。

　　“这个问题最明显的就是大量老股东急需出货，这里面的原因很复杂，但总而言之这些老股东的成本普遍极低，即便市价打五到七折卖也是划算的。”北京新三板投资者亦飞表示。

　　“去年做老股转让，做市股票在市价的基础上打八折到九折是比较普遍的，但是现在市场价格是最高八折，很多成交在七折，这一方面是因为市场确实不如去年需求大了，一方面也是因为今年年中以来老股明显增加。”上海某新三板公司董秘李东表示，“而且随着时间推移，解禁而出的流通股会越来越多，越晚出货越被动。”

　　“很多新三板公司老板实际上还没有意识到自身股价的脆弱性，一旦未能通过各种手段控制好股价，解禁当天市值腰斩并非耸人听闻。而在目前新三板的市况下，再想恢复到原有水平可谓难上加难，届时将悔之晚矣，会对后续资本运作产生很大负面影响。”李东指出。