期待制度红利

　　457家公司此次被调出创新层，不少企业对此并非没有预期。据记者不完全统计，今年以来已有23家挂牌公司发布公告，提示公司存在不符合创新层公司维持标准的风险。

　　多数公司表示，合格投资者人数不足50人，公司面临从创新层调整至基础层的风险。以狼卜股份为例，公司5月8日公告称，截至4月30日，公司在册合格投资者人数不足50人，不符合创新层公司维持标准，存在被调整至基础层的风险。资料显示，狼卜股份2016年6月底开始实施做市交易，但出现实际成交的天数很少，股东户数从挂牌时的7名增至目前的14名。

　　部分公司由于未能在2018年4月27日前披露2017年年报，违反了维持标准中“创新层公司在会计年度结束之日起4个月内编制并披露年度报告”的规定。华之邦及蓝天环保等就属于这种情况。有的公司披露了年报，但会计师出具了非标准审计意见。比如，金锂科技被出具带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告，而汉氏联合被会计师出具保留意见的审计报告。

　　业内人士指出，这457家调出创新层的企业中，不排除部分企业主动退层。“创新层的魅力远未释放。在政策红利与承担的义务方面，企业预期存在差距。”周运南告诉中国证券报记者，对于主动退层的企业而言，除了制度红利预期降低外，或是为了规避新的信披要求，也可能担心引入过多外部股东或“三类股东”而影响IPO进程。

　　对于差异化制度的期望，彭海认为，不少创新层企业融资方面存在困难，呼吁更多像“双创债”的政策落地，降低创新层企业融资难度。同时，希望有相应的税收优惠制度减少企业负担。

　　备受关注的“精选层”被业内人士寄予厚望。周运南表示，在创新层优中选优，有利于推进差异化制度安排。