军民品并肩发展 2015将是落地年

　　3月26 日晚间高德红外发布2014 年报，公司2014 年实现营业收入3.98 亿元，同比增长11.7%；归属于母公司所有者净利润6796 万元，同比增长10.5%。

　　事件评论

　　高德红外在 2014 年实现了收入与利润的同步增长，虽然说增长幅度不显着，但公司作为高科技“民进军”企业，在核心器件、系统研发、关键资质方面取得了长足突破，为公司后续年度的发展奠定了良好的基础。可以关注的是，公司持续大规模投入研发，研发费用6711 万元，同比增长29.3%，占营收达到16.9%，这也说明了公司研发方面的持续发力，看好今明年研发带来的实际产出。

　　　　公司立足于军品武器系统，逐步从组件厂商升级为完整武器系统厂商，率先完成某新型完整武器系统的研制，现正稳步推进该武器系统的招标工作，同时正陆续开展多个武器系统的科研任务。我们看好公司作为民企参军的示范作用，看好其武器系统产品在2015 年的逐步落地。我们将在2015 年看到公司军品国内外订单的同步增长。

　　民用产品方面，随着公司年产6 万片的非制冷焦平面探测器生产线在2014年底实现量产，我们看好公司将有能力降低民用红外探测器的成本。公司产出的被动红外热像仪，将能够把出厂价控制在合理范围之内，将有能力进军到车厂的后装体系中，同时公司也积极与国产车厂进行合作，力争将车载红外夜视产品引进到前装序列中。我们认为，被动红外热像仪具有灵敏度高、探测范围大的特征，在成本下降的前提下，将具市场潜力，这也符合了未来智能汽车乃至“互联网+汽车”的发展潮流。非制冷焦平面探测器的量产同时也意味中公司将有能力进入到安防夜视监控市场，从而形成新的业绩增长点。