长江证券-黄海机械-002680-岩心钻行业佼佼者,横向拓展,分享非常规天然气开发盛宴

报告要点
    公司是国内岩心钻机领军企业
    公司主要产品为岩心钻机，占到公司主营业务收入的 62%。2011 年按照销量统计，公司机械立轴式岩心钻机国内市场份额37.53%，全液压式岩心钻机国内市场份额27.53%。

全球勘探市场强劲复苏，未来国内岩心钻机年需求接近 6000 台十二五期间平均每年岩心钻机需求接近6000 台，其中：新增岩心钻机 4000 台    设备更新 2000 台
    同时伴随着全液压式岩心钻机的替代，产品整体毛利率进一步提升。
    公司掌握煤层气钻机技术，有望分享非常规天然气开采盛宴预计十二五末，国内地面煤层气开采量要达到 160 亿立方米，对钻探设备的需求量将超过1,000 台，煤层气钻机单价在160 万左右，2015年国内市场容量有望达到16 亿。
    公司是国内第一批验证成功多功能煤层气钻机的企业，煤层气开采勘探先行，公司有望首先受益煤层气开发盛宴。
    非开挖市场景气度提高，大型水平定向钻机助公司提升市场份额市政和输油管路开发是大型水平定向钻机的主要市场，随着非开挖技术已成为国际主流，国内正日益受到关注，公司掌握大型水平定向钻机制造技术，市场份额有望提高