九强生物首发PE仅10倍 刷新纪录

　　 伴随着证监会下发第五批IPO批文，本周A股市场再次迎来新股申购潮。根据安排，本周将有9只新股申购。其中，今日参与申购的九强生物（300346）因其10倍的低市盈率，刷新了创业板开板以来首发市盈率最低纪录。另外，《投资快报》记者发现，今年以来发行的新股集中在低市盈率发行的榜单，首发市盈率在20倍及以下的公司合计16家。有业内人士指出，新股低价发行有其必然性，包括散户和机构对于高价新股毫无抵抗力，仍然会勇于认购酝酿风险。

　　9新股本周申购预计冻结约7000亿

　　按照安排，本周共有9只新股开始申购，周四有3只，分别是科隆精化（300405）、地尔汉宇（300403）和九强生物，周五启动申购的是中电电机（603988）、中科曙光（603019）、海洋王（002724）、萃华珠宝（002731）、石英股份（603688）和陕西黑猫（601015），其中，中科曙光等4家公司拟登陆上交所，科隆精化等3家拟登陆创业板，海洋王等2家拟登陆中小板。

　　据统计，这9只新股拟募资约37.3亿元。其中，陕西黑猫募资规模最大，为6.89亿元；中电电机募资规模最小，仅2.67亿元。在市盈率方面，中科曙光50.36倍的发行市盈率最高。另外，只有九强生物一家有668万股的老股转让。

　　10月23日申购的新股中，科隆精化此次发行总数为1700万股，网上发行680万股，发行市盈率22.84倍，申购价格16.45元。地尔汉宇此次发行总数为3400万股，网上发行1360万股，发行市盈率21.99倍，申购价格：19.30元。九强生物此次网上发行12,44万股，发行市盈率10.07倍，申购价格：14.32元。

　　近几个月来，单个发行周的冻结资金逐月递增。据统计，7月份一周内9只新股网上发行，合计冻结资金约为4519亿元；8月份，8只新股同一周内网上发行，合计冻结资金增至约5746亿元；而到了9月份，一周内12只新股同时网上发行，合计冻结资金增至6382亿元。相比第四批4.0868亿股的发行总量，本周9只新股拟发行合计为4.43亿股，拟募集资金合计为37.29亿元。如本批新股发行价和以往持平，市场对于新股追捧保持高涨，超额认购倍数与此前持平，则冻结资金将有望突破7000亿元。

　　“平均每家认购资金约在700亿元~800亿元左右。预计中签率整体仍然较低，网上申购中签率将可能集中在0.4% ~ 0.7%左右；网下配售比例将可能集中在0.1%~0.2%左右。”有券商研究员如此分析。

　　从今年6月IPO重启以来，新股批量申购渐趋常态化。对此，南方基金首席策略分析师杨德龙认为，“新股的集中申购在一定程度上减轻了新股发行对A股市场的抽血效应，若分散申购的话，则可能导致A股市场波动的持续效应变长。”

　　不少券商研究员均认为，由于新股发行的价格受限,所以目前新股仍然保持了良好的上涨态势，涨停板平均7.5个，建议积极申购新股。

　　九强生物10倍首发PE 创业板最低

　　新股上市暴涨，低价发行是直接原因。其中，周四参与申购的新股九强生物以10.07倍的发行市盈率更是刷新创业板开板以来最低纪录。

　　《投资快报》记者发现，今年以来发行的新股集中在低市盈率发行的榜单。根据同花顺[-1.10%资金 研报]iFinD数据统计，已经登陆创业板的上市公司共计392家，平均首发市盈率（摊薄）为52.40倍。在这部分上市公司中，首发市盈率在20倍及以下的公司合计16家，包括艾比森（300389）13.16倍，易事特（300376）14.51倍，飞天诚信（300386）16.57倍等等。

　　据悉，九强生物是一家以生化诊断试剂(“金斯尔”品牌试剂)的研发、生产和销售为主营业务的高成长型企业，拥有与国际基本同步发展的系列产品。公司注册在北京中关村[-2.06% 资金 研报]，注册资本为人民币1亿元，是国家认定的高新技术企业。

　　在券商给出的参考行业市盈率中，九强生物所处的C27医药制造业的行业平均市盈率为38.11倍。按照九强生物首发市盈率10.07倍计算，行业市盈率是其3.78倍。

　　对于九强生物10倍首发市盈率，华泰证券在其研报中给予了“强烈推荐申购”的评价。“公司在研的项目主要针对常见多发疾病，以心脑血管疾病辅助诊断、维生素和抗氧化能力的检测为主；正在研发的项目中有不少应用的是具有较高灵敏度的胶乳增强免疫比浊法，试剂稳定性好、灵敏度高、特异性强且竞争格局较高，有望成为公司新的增长点。”

　　九强生物董事长邹左军在路演时也表示，询价机构对公司的报价是根据公司的整体实力结合了本次公司募集资金量而来确定，相信公司股价在二级市场上还有较大的上升空间。

　　实际上，创业板中类似九强生物的低价股已经不是个例，甚至出现低于每股净资产的“打折”发行。在10月10日上市的宝色股份（300402），其4.47元/股的发行价是创业板自2009年以来的IPO最低价。10月9日上市的花园生物（300401），该新股发行价低于每股净资产而出现“打折甩卖”。招股说明书显示，花园生物发行前每股净资产为8.09元/股，发行后每股净资产降至7.56元/股，均高于公司7.01元/股的发行价。

　　业内人士认为，新股低价发行有其必然因素：一是如果允许上市公司和承销商随意制定发行价格，那么发行价必然会尽可能走高；二是现在的股票投资者，包括散户和机构，对于高价新股毫无抵抗力，仍然会勇于认购，海普瑞[-2.48% 资金 研报]和华锐风电[-1.25% 资金 研报]成功发行就是证明；三是高价发行之后必然引发破发，跟着就是新股发行困难