齐鲁证券-昆明制药-增发将促进业绩和估值提升

    从短期催化因素来看，我们判断公开增发的顺利实施将有助于公司业绩和估值的提升。
    我们推荐昆明制药的长期逻辑仍然是看好昆明制药在大治疗领域拥有高壁垒品种，营销改善和激励到位推动业绩增长。
    天时——进一步分享基药放量：昆明制药的主导产品之一络泰?血塞通冻干粉针，作为基药目录中的类独家品种，受益于基药在基层医疗使用的推广。2012版基药目录没有同类竞争品种进入，2012版基药目录发布后，基药使用比例在二、三级医院提升进入实施阶段，血塞通冻干粉针有望进一步分享基药放量的政策红利。