国都证券-南大光电-300346-国内唯一MO源产业化企业

　　询价结论：  我们预计公司12-14年每股收益为3.35元、4.22元和 5.11元。对应12年合理市盈率在 19~24 倍左右，建议询价区间为 63.65~80.4元。
    主要依据：
    1、公司主要从事光电新材料 MO源（高纯金属有机源）的研发、生产和销售，是全球主要的 MO源生产商。2010 年公司在国内市场份额在60%以上，全球市场份额约15%。MO源是制造LED、新一代太阳能电池、相变存储器、半导体激光器、射频集成电路芯片等的核心原材料之一，目前90%以上的MO源都被用来生产LED外延片。公司与Dow、SAFCHitech和Akzo Nobel是国际上少数几个能实现MO源量产的生产厂商。
    2、公司技术优势明显，拥有自主知识产权的独特生产技术、工艺和设备。MO源产业化尚未出现国内常见的投资一哄而上的现象，主要是由于MO源在研发、客户、人才等方面存在较高的壁垒。公司采用的MO源生产法具有安全、便宜、合成效率高等特点；同时公司自主设计生产线，摆脱了对国外先进设备的依赖并形成了系统性的工艺方式。此外，公司具有突出的成本优势，无论是生产方法、原材料供应还是人力成本方面，公司都占得先机。