上周美国市场三大股指均创下收盘新高，延续了近期的纪录。标普500指数和道指连续六周收涨，而纳斯达克指数则是连续四周上涨。标普500指数一周里上涨0.9%，纳斯达克指数周内上涨0.4%。道指上周共上涨了2%。

　　屡创新高的美股让分析师们担忧回调即将到来。与以往不同，此次大家担忧的是美联储加息和缩表带来的影响。

　　美银美林首席投资策略师Michael Hartnett指出，美股下一轮“历史性”回调即将到来，回调幅度大约是10%，就在情人节前后。

　　Hartnett表示，最明显的一个修正信号，是工资和通胀数据激增，导致美联储加息和缩表步伐加快。

　　美银不是近期第一家预测回调的投行。

　　早在上周二，摩根士丹利也在其报告中预测，美股在年底或将面临5%左右的回调。大摩同样认为，美联储缩表是主要的风险，还有特朗普“暂无下文”的税改计划。

　　相比起来，大摩没有美银那么悲观。前者认为，到2018年第一季度时，标普500指数将比现在上涨5%，站上2700点。

　　喊得喉咙都干了，回调会来吗？

　　有趣的是，华尔街投行今年已经“唱空”美股好几轮了。以美银的Harnett为例，今年3月他曾预计，美股将在今年下半年崩盘。

　　下半年到了，他又表示，央行流动性将迎来巨大转折点，可能在秋天导致市场大幅度调整。秋天结束后，美股没有出现回调，他再次宣称“看空股市不需要理由”。

　　今年3月，盛宝银行和瑞银也同时称，美股可能会下跌10%。

　　8月，摩根大通也曾经预计今年秋天美股会出现一场大跌。

　　经过了多轮唱空，美股回调这次真的“狼来了”？

　　19日，美国国会参议院以51票对49票通过2018财年预算案决议，该决议还包括一种机制，它将使税法能够以简单多数票的形式被通过，而不是目前需要的60票。共和党在参议院的100个席位中有51个席位，而民主党占49席。此举允许共和党人在没有民主党人支持的情况下实施减税计划，为特朗普的税收改革提案扫除了一个关键障碍。

　　白宫预算办公室负责人日前透露，“绝对”认为税收改革将在12月之前完成。

　　Potomac集团分析师认为，参议院上周批准了2018年的预算，这是一个里程碑式的举动，它不仅代表了在通过一个完整的年度支出计划时打破了政治僵局，而且还为税收改革的完成奠定了基础。

　　Ameriprise Financial策略师表示，税收改革有利于推动股市上涨。减税允许企业通过回购或分红，或进行资本投资，将更多的收益传递给股东。他并不过分担心目前股市上涨速度过快。低利率环境、同步的全球经济增长、改善的企业盈利背景，许多因素都在支撑股市目前的水平。展望未来6-12个月的市场走势时，如果企业基本面都保持在轨道上，那么股市就会继续上涨。

　　罗素投资分析师戈登认为，税收改革是一个可以延长牛市的催化剂，而市场可能刚刚开始意识到这一点。他指出，如果税收改革最终通过，小型股板块可能会成为大赢家。

　　
　　（以上内容综合自中国证券报 、华尔街见闻 ）