谁惹的祸?美股在暴涨暴跌之间切换自如

周五,美股震荡收高,其中道指振幅超过1000点,至收盘三大股指均上涨逾1%。在经历了跌宕起伏的一周后,本周道指累计下跌5.2%,标普500指数累计下跌5.2%,纳指下跌5.1%。在压力和不确定性时期,“股神”巴菲特建议投资者保持头脑冷静。在回应2016年的疯狂市场波动时,他对CNBC表示,买入并持有仍然是最好的策略。

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美股周五震荡收高,其中道指振幅超过1000点,至收盘三大股指均上涨逾1%。主要股指摆脱回调区域,但本周仍然遭受重创。

  截至当天收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨330.44点,收于24190.90点,涨幅为1.38%。标准普尔500种股票指数上涨38.55点,收于2619.55点,涨幅为1.49%。纳斯达克综合指数上涨97.33点,收于6874.49点,涨幅为1.44%。

  在经历了跌宕起伏的一周后,本周道指累计下跌5.2%,标普500指数累计下跌5.2%,纳指下跌5.1%。

  本周美股表现极为动荡,道指出现两次下跌超过1000点的行情,周一收盘暴跌1175.21点,为历史最大单日下跌数字;周四收盘再度暴跌1032.89点,下跌数字位居历史第二。

  在此之前,美股在上周五及本周一连续暴跌,周二强力反弹,周三震荡收跌。

  周五CBOE波动指数(VIX)下跌5%,报31.77点。今年迄今,这个所谓的恐慌指数已上涨超过两倍,标普500指数在2018年已有6个交易日的日涨跌幅度超过1%,相当于2017年的总和。

  美国联邦政府的关门也曾令投资者感到担忧。但在关门五个多小时之后,美国政府再度迎来“开门”。美国支出法案已经在众议院获得足够票数通过,通过了一项为期两年的两党预算协议。

  美国总统特朗普周五签署了开支法案,消除了可能影响股市的一个政治风险。

美股巨震谁惹祸?加强市场监管才是良方

 本周,全球股市都过得不太平。美国股市继周一“闪崩”后,周四再度大跌,当日道指下跌4.15%,标普500指数下跌3.75%,纳斯达克指数下跌3.9%,三大股指均跌破周一创下的低点。美股的剧烈震荡也引发全球市场的波动。

  这次美国股市调整尽管与经济基本面的一些因素有一定关系,比如美国经济开始加速增长,市场担心美联储加息速度会加快,引发债市波动;比如美股牛市已持续近9年,出现适度回调也属正常。不过,程序化交易、高频交易、算法交易等所谓的股市现代化交易工具可能也在推波助澜,金融衍生工具过度发达的负面影响开始呈现。

  很长一段时间以来,美股牛市都显得“风平浪静”,是什么造成了最近市场波动率加大?这或许源起于一系列交易策略,包括做空恐慌指数、实际波动率等等,在它们共同作用下多种交易策略引发了抛售集合,加之市场情绪紧张、电子做市带来的流动性不足等因素,在一定程度上引发流动性危机。

  从本周一美国股市的交易情况来看,道指在收盘前的半小时内急速下跌近1000点,很大程度上与现代化交易工具有关,这些交易工具事先设计好参数,一旦参数异动则会自动交易,失控则助推暴涨暴跌。

  瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问陶冬直指,资本市场遭遇了历史上第一次算法股灾。回顾过去几年,股市和原油市场都曾出现过“闪崩”,高频交易等工具都难逃干系。欧洲议会早在2014年就通过一系列限制高频交易的措施,旨在维护市场安全并减小市场波动性。相关措施包括强制对交易算法进行测试,要求做市商每个交易日每小时都要上报交易额等。除了股票市场,这些措施所涵盖范围还包括衍生品交易和各类新型交易平台,这些措施已经成为全球范围内最为严格的高频交易监管措施。

  可以说,最近几年各国出现的股市剧烈震荡,很大程度上都与这些交易工具与衍生品创新有关。先进的技术在提升市场成交效率的同时,也在一定程度上造成市场交易的不公平,最后或许沦为一种零和博弈的工具。对于各国的监管层来说,在现有的金融市场环境下,应该对这些金融创新、金融产品及金融工具加以约束,不可任其自由无限制地进出市场,慎重对待、加强市场监管才是良方。

美股大地震引恐慌 “股神”巴菲特有什么建议?

美国股市周五(2月9日))继续下跌。道琼斯工业平均指数周四进入了修正区间,下跌了1000点,在过去五天里第三次下跌了至少500点,而标准普尔500指数则下跌3.7%,跌至本周新低。这让许多投资者感到担忧,并想知道该怎么做。

  在压力和不确定性时期,“股神”巴菲特建议投资者保持头脑冷静。在回应2016年的疯狂市场波动时,他对CNBC表示,买入并持有仍然是最好的策略。

  “不要密切关注市场,”他建议那些担心自己退休储蓄的人。“如果他们试图买卖股票,当他们下跌的时候就会担心。他们认为应该在上涨的时候卖出股票,这样不会有很好的结果。”

  多数分析师仍认为,这一下跌是一次正常的回调,而不是熊市初期的迹象。尽管在2017年标普500指数创下每个月都录得上涨这一历史记录之后,下跌令人不安,但Betterment国际金融理财师Nick Holeman也认为,投资者不应该恐慌。

  他告诉CNBC,他建议投资者“重新看他们最喜欢的超级碗广告,和他们的孩子一起吃冰淇淋,和他们在一段时间没有交谈过的朋友打招呼。”

  他说:“只要你为自己的目标投资得当,就远离投资组合。”

  话虽如此,如果下跌时间长于预期,事情就会变得更加复杂。Holeman建议投资者一定要重新平衡他们的投资组合。“当市场波动率上升时,你的投资组合可能会变得不平衡,这意味着你可能承担的风险比你想象的要多。”

  他还建议采取税损收获(tax loss harvesting,)策略,“这是一种经过时间考验的策略,利用市场损失来帮助节省税收。”它需要卖出一笔投资来产生损失,最终使纳税回报最大化。

  然而,就目前而言,在看似正常的牛市调整中,市场共识是,不应做出轻率的决定。

  (以上内容综合自新浪、证券时报、 FX168 等)

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