混改基金加速集结 千亿级巨头有望登场

发改委近日确定31家国有企业纳入第三批混改试点范围。同时,国家和地方层面的混改基金正加速集结。记者获悉,一个规模达上千亿的国家级混改基金目前正在积极筹备中,有望于明年上半年成立。该基金将由大型央企联合其他所有制投资人组建,民营资本将作为投资人参与其中,国资持股有望降至50%左右,从源头上实现混合所有制。各类混改基金的加速集结,将充分利用市场力量,为新一轮国企混改注入活力。

央企混改发力

  作为混改的基本前提,央企公司制改制正进入倒计时。

  中国铁路总公司所属18个铁路局日前已完成公司制改革工商变更登记,19日正式挂牌,标志着铁路公司制改革取得重要成果。下一步,中国铁路总公司将指导铁路局集团有限公司加快建立适应新体制要求的运行机制,推进资产资本化、股权化、证券化改革。

  中国航天科工集团公司18日完成公司制改制,企业名称变更为“中国航天科工集团有限公司”。航天科工由全民所有制企业改制为国有独资企业。

  中国石化管道储运公司近日完成公司制改制,公司名称变更为“中国石化集团管道储运资产管理有限公司”。

  “完成公司制改制是混改、资产证券化等一系列改革的前置条件。”中国企业研究院执行院长李锦表示,改制完成后,央企将全面步入公司制时代,将有利于促进企业真正成为市场经济的主体,推进企业建立高效灵活的市场化经营机制。

  近期,央企混改尤其是石油石化领域混改进一步发力。华创证券预计,油气领域混改或成为第三批央企混改重中之重。

  中国石油集团电能有限公司(简称“中油电能”)7日在大庆油田正式成立。据了解,中油电能申请纳入国家第三批混合所有制改革试点单位,并确立了重组、改制、上市“三步走”发展规划。

  中海油近日表示,正研究制定相关方案,加快混改步伐,有望在年内出台混改方案。中化集团董事长宁高宁近日表示,正在推进资产上市计划,将在未来3-5年内在所有业务领域引入混合所有制改革和战略投资者。

  南瑞集团董事长奚国富近日表示,在混合所有制改革和员工股权激励方面,南瑞集团计划年底形成初步方案,争取将国电南瑞的混改和员工持股工作进入发改委、国资委的混改试点项目。

  地方国企混改也全面加速。

  截至9月末,95家北京市属国企进行混合所有制改革,引进非公有资本200.31亿元。2016年12月以来,先后批准6家试点企业进入首批员工持股试点企业名单。

  深圳明确,市属国资系统全面推进系统混改工作,2019年基本完成商业类企业的混合所有制改革,做到应改尽改、能混尽混。

  截至目前,混合所有制企业占上海市国资委直接监管企业比重为68.5%,整体上市或核心资产上市企业已占竞争类产业集团总数2/3。

  哈药股份近期公告称,哈尔滨市国资委积极推动哈药集团有限公司混合所有制改革相关工作,正与相关方就整体方案进行磋商。

  李锦认为,混合所有制改革试点将由央企向地方国企扩围,混改重心下移很明显。地方国企因为大部分属于竞争性领域,有利于混改加快推进。目前,上海、广东、江西、山东、山西、辽宁等在内的省市都在出文件、作部署,地方国企混改南北呼应、上下联动的局面将形成。

混改基金群注入活力

  随着混改提速,从中央到地方,混改基金群如雨后春笋般涌现。

  阳煤集团和梧桐树资本联合出资成立的阳煤产业基金8日举行签约仪式,将重点围绕阳煤集团的混合所有制改革、并购重组等方向进行投资,以资本力量助推本轮阳煤混改的结构调整和转型升级,为山西国企混改提供重要示范性经验。

  近期,深圳市提出,下一步市属国资将积极推进打造以混合型并购基金为牵引,构建天使基金、创投基金、产业基金、并购基金、母基金等涵盖企业发展全生命周期的国资基金群。力争至2020年,市属国资基金群规模超过5000亿元(撬动社会资本比例超过50%),其中国资改革与战略发展基金总规模达到1500亿元(母基金500亿元,撬动专项产业子基金1000亿元),创投基金管理规模超过2000亿元,特色产业基金规模超过1500亿元。目前,深圳市属国资基金已超过180只,基金群总规模超过2700亿元,实际投资金额超过1200亿元。

  8月,由国调基金与国富资本共同发起成立的首只市场化专向国企混改子基金———北京国调混改投资基金在京成立。据了解,国富资本未来还将在深圳、上海、西安打造多个混改子基金,以推动地方混改进程。

  华创证券认为,基金作为专业化团队管理市场化项目的代表,具有权责与利益统一、强调风控、硬指标考核业绩等优点,有助于提高国有企业效率低下的现状。同时,国资基金化能够解决企业资金来源、产业和资本对接等问题,减轻国有企业包袱,有利于国有企业完善公司治理结构,保持长期健康稳定发展。基金化形式的存在,使得国企回报率、效率以及带动就业等一系列提升,对于重塑国企投资回报机制、深化混改“破局”具有重要意义。

中石油掀起油田改革大幕 油服业务重组上市再度提上日程

  进入四季度,中石油的改革动作频频。

  先是大庆油田成立了专门的售电公司——中油电能,标志着其深化改革升级发展取得实质性进展。紧接着,中石油又通过了工程技术业务改革重组框架方案,并确定了重组上市的路径。

  近日,中石油又启动了首例内部矿权流转,由大庆油田去开发西南油气田的两区块,掀起油田改革大幕。

  业内认为,随着国企改革加速,中石油有望形成核心业务板块均实现上市的基本格局。

  中石油掀起油田改革大幕

  《证券日报》记者从中石油了解到,中石油西南油气田与大庆油田签订“矿权内部流转协议”,开创了矿权内部流转的先例。从11月20日起,合川——潼南区块、西昌——喜德区块由大庆油田来勘探开发。

  据介绍,合川——潼南区块位于四川盆地中部,地跨四川广安市、岳池县和重庆合川区、潼南区等地,面积5012.334平方千米。截至11月20日,区块内已钻井456口,发现10多套工业油气储层,天然气探明储量2299.35亿立方米,凝析油探明储量690万吨,具有良好的立体勘探开发优势。

  此外,西昌——喜德区块位于西昌盆地南部,地跨四川西昌市、喜德县、普格县等地,面积3494.537平方千米。目前,区块内第一口探井——普格1井正施工作业,地球物理勘探作业即将拉开序幕。

  西南油气田是中石油矿权范围内组织油气勘探开发作业的企业,在四川盆地发现20多套油气储层,建成了我国第一个天然气工业基地、长宁——威远国家级页岩气示范区,成为国内天然气工业的发源地。

  而值得一提的是,这几年,大庆油田所面临的形势颇为严峻。

  由于原油价格的下跌,大庆油田的盈利水平不断下降。同时,由于开发多年,其本身也面临着资源枯竭的问题。2016年,大庆油田一度陷入亏损。

  据了解,大庆油田的原油产量曾经27年稳产5000万吨以上,12年稳产4000万吨,到2014年产量还在4000万吨以上。2015年实施减产后,年底产量将为3850万吨。目前,大庆油田正在逐步减产。按照规划,大庆油田将连续每年调减产量150万吨,并且在整个“十三五”期间平均每年都要减产130多万吨,计划到2020年稳定到3000万吨左右。

  在这种形势下,中石油启动内部矿权流转可以让资源和员工都流动起来,实现资源的优化配置。

  中石油有关人士向《证券日报》记者表示,中石油把矿权内部流转作为深化改革的重要举措,将利用市场价值规律,盘活矿权区块、未动用储量,激活勘探开发市场,进一步加快川渝地区油气工业发展步伐。

  再提油服业务重组上市日程

  今年以来,中石油动作频频,一直在加速改革。

  11月7日,中国石油集团电能有限公司(以下简称“中油电能”)正式组建,标志着大庆油田电力集团深化改革升级发展取得实质性进展。

  按照中石油的规划,中油电能确立了重组、改制、上市“三步走”发展路径,申请纳入国家第三批混合所有制改革试点单位,走在了国企改革的前列。

  《证券日报》记者还了解到,11月15日,中石油举行了全面深化改革领导小组第二十一次会议,审议并原则通过《中国石油工程技术业务改革重组框架方案》。

  据了解,此次审议的方案,围绕落实中石油集团深化改革总体部署,以提升工程技术业务服务保障能力和市场竞争力为目标,明确了改革重组的指导思想、原则和思路,提出了实施方案、进度安排和相关政策建议。

  中石油董事长王宜林在会上表示,以改革重组为契机和动力,努力提供更多有竞争力的高端产品和服务,不断提升市场开拓能力和增收创效能力,加快建设国际一流油田技术服务公司。

  而中石油工程技术业务之所以要改革,是因为目前的体制已经跟不上形势的发展。

  王宜林还表示,随着外部环境的深刻调整和油服行业的发展变化,工程技术业务现行的体制机制也暴露出不少矛盾和问题,对推进业务经营管控和可持续发展形成一定制约。

  因此,工程技术业务的改革重组是中石油全面深化改革的重点内容,是推动工程技术业务协调发展的重要举措,也是应对新形势新挑战、提升业务整体竞争力的必然要求,对于推进世界一流综合性国际能源公司建设具有重要意义。

  值得一提的是,去年,中石油旗下的中油资本和中油工程相继借壳上市。

  截至目前,中石油主营业务中还有工程技术业务(油服板块)没有上市,工程技术板块以五大石油钻探公司为主。

  据了解,三桶油中,中海油服早就上市,石化油服是在2014年注入了中石化的石油工程资产。而中石油拥有国内最大的油服公司,上市步伐已经落后中石化和中海油。

  民生证券分析师杨侃表示,随着国企改革的不断深入,油气行业混改进程逐步加快,其工程技术业务上市的可能性很大。(以上内容综合自中国证券报、证券日报等。)

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