港交所今年将进行上市制度改革，包括容许同股不同权公司，以及接纳大中华及海外公司来港第二上市等，改革的咨询期在3月23日截止。香港财经事务及库务局局长刘怡翔表示，只要市场没有特别反应，预期可以在4月开始实行计划。
久旱逢甘霖，随着香港新股改革即将启动，大批的生物科技公司纷纷摩拳擦掌。
港交所上月进行公开咨询，建议修订《上市规则》以促进新兴及创新产业公司，包括尚未盈利或未有收入的生物科技公司来港上市，就从事医药（小分子药物）、生物制药和医疗器械（包括诊断）生产和研发，但尚未盈利或未有收益的生物科技发行人的上市合适性提供了具体指引。
“港交所接受未有收入的生物科技公司来上市，这就像是春天里的一场春雨。这为内地医药创新提供了一个落脚点。希望港交所将来成为亚洲的纳斯达克，并带动中国的医药创新。”中国医药创新促进会执行会长宋瑞霖在3月22日的香港生物科技峰会上说道。
同时，香港特别行政区财政司司长陈茂波在致开幕词时表示：“作为全球领先的金融中心和中国的国际金融中心，香港无疑能够配合不同规模和处于不同发展阶段的生物科技公司的各种融资需要。我们具备卓越的条件，发展成为生物科技的枢纽。”
“我们计划未来12个月在香港上市，因为香港靠近全世界最大的糖尿病患者市场，我们主要研发口服的糖尿病生物药剂。而且，相比纳斯达克，这类股票在香港市场相对稀缺，投资者对此兴趣很大。”瑞士生物制药公司BioLingus行政总裁Yves Decadt向21世纪经济报道记者表示。
他坦言，目前公司的研发费用主要依赖内部资金。“我们暂时不希望引入私人资本，他们通常会要求拿走公司很大一部分股份。我们希望在上市后保留大部分的股权，继续公司未来的发展。”
此次的生物科技峰会的现场座无虚席，吸引了近600名业内人士参加，包括生物科技公司及行业组织的高层、机构投资者等。会上亦有4家主要生物科技行业组织签署了合作备忘录，以加强沟通与合作，并期望借此支持生物科技公司在香港上市。这4家行业组织分别是中国医药创新促进会、百华协会、中国医疗健康产业投资五十人论坛，以及台湾的生策会。
“我们看见了生物科技和金融业界的热情和对香港市场的浓厚兴趣。香港交易所为拓宽香港上市机制的准备工作现已进入最后阶段，计划让符合一定要求但尚未有盈利或收入的生物科技公司来港上市。我深信，假以时日，香港一定能成为汇聚生物科技行业的主要金融市场。”港交所行政总裁李小加说道。（21世纪经济报道）
随着一大波新经济公司即将涌向港股，引发市场对新经济上市公司鱼龙混杂的担忧。
对此，黄国滨坦言，上市便利性、合理的估值水平，以及近期一些新科技公司上市表现受市场追捧等因素，使得香港成为新一轮上市热潮的风口。
根据德勤的统计数据显示，截至2017年12月31日，不包括从创业板转主板上市的公司在内，去年有161家新股登陆港交所，数量较前一年增加了34%。投中CVSource数据显示，仅2017年，有11家私募基金或风险资本投资的公司完成赴港上市。
其中，互联网和科技方面的“新经济公司”成为募资主力，其中前十大募资IPO中众安在线、阅文集团)、易鑫集团和雷蛇都属于“新经济公司”，分别募资136.83亿港元、95.74亿港元、67.66亿港元和47.46亿港元。
一众“明星股”闪亮登场后，股价的表现亦异常抢眼。1月15日，马化腾作为基石投资者之一的希玛眼科登陆港股，IPO公开发售获得至少1557倍超额认购。股价目前已经翻倍，市盈率超过250倍，相比之下，公司最近三年营收的复合增长率不到30%。
“由于众安上市的大获成功，给市场注了‘强心针’，我们收到的公司查询特别多，比如一些生物制药、新医疗研发公司，在选择上市地点时，原来考虑在内地或去美国上市的企业，现在都会考虑香港上市是否对公司更有利、考虑具体会有哪些优势等。”他表示。
不可否认，随着新股改革启动，港交所正在各大交易所中脱颖而出。黄国滨认为，首先，对于计划上市的中国企业，相比美国市场，香港基本是可称为一个本土市场，语言、文化、交流更为容易，尤其是投资者对中国市场了解透彻。其次，上市后的维护成本较低 （发布年报、路演的成本较低）。再次，香港市场可以吸引全球资金。相比之下，在美国上市的优势是投资者对科技、生化等行业累积了多年经验，市场以机构投资者为主导，但上市后维护成本较高。
黄国滨坦言，不可避免地会有企业趁机“浑水摸鱼”到香港上市圈钱，“如果一开始上市的企业并非优质的新经济公司，并且无法为投资者带来良好的回报，这会对香港市场的声誉带来很大的打击。因此，中介及监管机构均需要对这些公司进行严格的筛选和把关。”
香港证监会主席唐家成3月14日出席论坛时表示，证监会提出了以“前置式方式”监管市场，并运用现有在证券及期货条例中拥有的权力，阻止问题新股上市、应对公司企业管治缺失，以及勒令公司停牌等，这些行动均对市场带来正面影响，特别是对创业板公司的表现来说。
自去年以来，香港证监会不断“重拳出击”。3月9日，瑞银在其2017年年报中披露，该行在今年3月收到香港证监会发出通知，要求瑞银证券香港有限公司暂停开展IPO保荐业务，期限为18个月，同时罚款1.19亿港元。瑞银证券香港有限公司是瑞银在香港的证券业务子公司。（21世纪经济报道）
A股在召唤海外上市的“独角兽”回归。
3月23日，本报记者联系了BATJ等公司，这些公司的相关人士都无一例外表示，不方便就企业回归A股的问题接受采访。或许关于独角兽回归的市场热议，正在让相关企业的对外表态变得更为谨慎。
在市场传出第一批入围CDR名单之际，海外的中国概念股也进入披露高潮。截至3月23日，在全部中国概念股中，共有109家企业发布了2017年年报。
其中72家为赢利，占比66%；37家亏损，占比34%。
重要的是，首批入围CDR名单的“独角兽”们表现如何呢？他们为后来者树立起CDR的标准。
3月23日，安托资本董事张逸飞认为：“目前中国证监会已经在制定CDR方式让独角兽回归A股。没有政策法规障碍后，中概股科技巨头基本都愿意回来，毕竟国内更熟悉它们，不过它们的回归对A股市场资金承受力有考验。”
第一批入围CDR名单共有8家企业，除了BATJ这四家，还有携程、微博、网易以及香港上市的舜宇光学。
Wind数据显示，上述8家企业，除阿里巴巴会计年结日为3月31日尚未出2017年年报之外，其余7家百度、腾讯控股、京东、携程网、微博、网易、舜宇光学，它们2017年的总营业收入分别为848亿元、2380亿元、3623亿元、268亿元、75亿元、541亿元、224亿元，较同期增幅为20%、56%、40%、39%、75%、42%、53%。
上述7家企业的净利润分别为183亿元、715亿元、-1.52亿元、21亿元、23亿元、107亿元、29亿元，较上一年增幅分别为57%、74%、96%、250%、226%、-8%、128%。
值得注意的是，在7家公司中，只有京东去年亏损。但它或许能说明未来对海外回归A股的“独角兽”的赢利要求将放宽。
3月23日，一位负责海外投资的基金经理向记者表示：“往昔业绩除了京东，其他的公司业绩都是正的，而且增长也不错。”
首批入围CDR的8家企业，它们的估值都远远超过了“独角兽”10亿美元（约70亿人民币）的标准。
截至3月23日，BATJ，还有携程、微博、网易、舜宇的总市值分别为：5193亿元、29502亿元、32166亿元、3830亿元、1562亿元、1744亿元、2508亿元、1341亿元。
事实上，它们的市值都在千亿元以上，排在前三名的分别为腾讯、阿里巴巴、百度。
这8家公司为后来者树立了标准。事实上，如果仅从市值标准来看，Wind数据显示，全球股票中的中国概念股有66家达到10亿美元（70亿元人民币）的标准。而达到第一批入围CDR的企业千亿级别的有17家，除去中字头的，首批入围CDR的8家企业几乎相当于囊括了海外市值排名最靠前的座次。
这意味着，首批入围者已经是属于除中字头企业之外的最大海外上市企业，此后第二批CDR入围者总市值上只能略逊一级，紧随其后的企业市值在70亿以上至1000亿左右的公司共有51家。其中有44家独角兽企业以新经济的标准来看有望入围CDR。
值得注意的是第一批入围CDR有7家企业均是中国上市互联网公司领头羊。如果以第一批为标准，即互联网公司的希望最大，那么市值达到独角兽标准的51只股票中，有互联网企业共11家，包括58同城、汽车之家、新浪、陌陌、欢聚时代、搜狗、万国数据、宝尊电商、搜房网、易车、搜狐等。
剩下的上40家中，其中属于新经济的共有33家，它们或有望以后成为入选CDR企业。
其中，医疗保健的7家，和黄中国医药科技、天津中新药业、中国脐带血库、爱康国宾、百济神州、泰邦生物；信息技术的4家，包括猎豹移动、畅游、和利时自动化、中芯国际；可选消费7家：好未来、新东方、博实乐、海亮教育、百胜中国、华住酒店、唯品会；金融7家：诺亚财富、稳盛金融、趣店、乐信、拍拍贷、宜人贷、泛华金控；工业类的8家：前程无忧、沪杭甬高速、扬子江、中通快递、百世物流、南方航空、东方航空、广深铁路。
对此，前述负责海外投资的基金经理认为，“接下来能入围CDR行列的可能还是TMT，或者说是科技类的独角兽。”
张逸飞认为，如果条件成熟，甚至国内原本计划到海外上市的“独角兽”也会更愿意留在A股上市。“不过，要看A股市场资金承受能力，以及新政策运转成熟度。如果可以，一般独角兽都愿意在A股上。”
不过，或许独角兽回归A股的步伐可能放缓。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示：“近期美国股市暴跌，A股也跟随暴跌。现在中美之间爆发贸易战的这种担忧越来越重，这影响到股市的表现，预计通过CDR的方式回归A股的节奏，可能会有所放缓。”（每日经济新闻）