上证报记者昨日独家获悉，在8月20日的“抄底”行情中，主流保险机构参与其中，买入规模至少数十亿元。
一家大型中资保险公司内部人士向记者透露，自上证指数下探至2700点以来，在接连3个交易日内，该公司已累计加仓数十亿资金，主要买入沪深300指数、中证500指数。
记者也从多家大型保险公司处获知了加仓的消息。除沪深300指数、中证500指数外，他们还分别买入了金融股，每家的加仓规模都有数亿元。“我们在银行、保险、证券板块中，都分别配了点，这都是较好的避险标的。”
这时候加仓，是他们“先知先觉”吗？“显然不是。”一家连着3个交易日连续加仓的大型保险机构人士指出：“保险公司是看长期、看趋势的，我们此时看到的是战略配置机会。”
“如果要说逻辑的话，那就是经过连续调整，风险已充分体现在股价上了，因此在恐慌之余不妨逆向思考。”沪上一家保险公司股票投资经理分析说，市场已在底部区域，站在中长期角度看，机会大于风险，市场已进入价值投资的战略配置区间。
北京一家大型保险机构内部研究员也认同上述说法。“破净股家数创历史新高，前期强势股补跌，市场底部特征已经出现。”他表示，外部积极因素也正在积聚。一是新一轮中美贸易谈判即将开启，或阶段性缓解市场情绪；二是人民币汇率短期可能企稳。
行业方面，该研究员表示，半年报将迎来密集发布期，可积极挖掘业绩超预期且被错杀的优质个股。“此外，基建链仍是最确定、阻力最小的主线，重点关注受益于环保限产且估值偏低的钢铁、焦炭等。”
有长期关注保险机构权益投资操作的业内资深人士告诉记者，保险资金加仓通常有一定的规律可循。一般而言，如果市场出现持续急速下跌，保险机构出于资金配置的需求，通常会选择适当增加仓位。而新进保费资金源源不断流入，也为保险机构提供了追加投资的筹码。这个规律，在债市乏善可陈、其他投资渠道吸引力相对较弱之时，出现的概率往往更高。
近日，四大上市险企发布的前7月保费数据显示，中国人寿、平安寿险、新华保险和太平人寿2018年前7个月的累计保费收入分别为3854亿、3015亿、759亿和867亿元，同比分别增长4.4%、21.1%、11%和3.7%。业内人士指出，上市险企总保费收入持续改善，随着上市险企中报业绩披露在即，预计险企负债端有望企稳，寿险新单增速恢复、前低后高的趋势渐形成；而资产端，权益市场预期转暖，利率曲线有望进一步“陡峭”，利于险企负债端和资产端。
上市险企市占率微幅上升
统计数据显示，7月单月，中国人寿、太保寿险、平安寿险和新华保险寿险原保费收入分别为252亿元、109亿元、270亿元和80亿元，同比增速分别为9.8%、-18.2%、20.6%和12.6%。
“进入7月以后，上市公司的保费数据出现明显分化。”万联证券分析师缴文超称，国寿、新华保费增速继续改善，1-7月保费增速分别为4.4%、11%，较上月分别提升0.4%、0.2%；平安各月保费增速较为稳定，平安集团、寿险、财险1-7月保费增速分别为19.5%、21.1%、14.7%，较上月略微下降，但寿险个险新单保费7月单月实现两位数增长，增速为15.2%；太保7月保费增速不理想，其中寿险7月单月保费大幅下降18.2%，年累计保费增速从17.6%降至13.8%。
业内人士指出，除太保寿险（预计由于续期保费基数较高原因）外，其他上市保险公司的保费数据均实现单月两位数同比正增长。对于即将披露的上市险企的中报情况，新业务价值等负债端的关键数据有望超预期。从集中度来看，四家A股上市险企市占率微幅上升，行业回归保障趋势下集中度回暖有望延续。
兴业证券分析师董天驰认为，人身险产品整改影响较小，今年以来，人身险产品整改更多的是规范保险产品责任和条款，上市险企在7月前已陆续完成产品的更新或替换，不会对保费收入造成太大的冲击。
未来投资端压力缓解
业内人士预计，上市险企中报业绩有望超预期。一方面，负债端有望企稳，寿险新单增速恢复、前低后高的趋势渐形成。另一方面，权益市场预期转暖，利率曲线有望进一步“陡峭”，利于险企资负两端。
今年以来，受市场不利波动影响，权益投资占比下降。截至2018年6月，保险资金运用余额为156,873.68亿元，较上年末增长5.14%；股票和证券投资基金占比较上年末下降0.31个百分点、环比下降0.39个百分点；其他投资占比较上年末下降1.13个百分点。行业净资产达19,916.66亿元，较上年末增长5.69%、环比下降2.72%。
海通非银金融团队孙婷指出，从上半年险企的投资情况来看，资产规模稳步增长，固收类资产收益率预计维持高位。上半年，保险行业投资银行存款、债券、股票和基金、非标等分别占比14%、35%、12%、39%；债券和非标合计占比自2017年3月以来持续维持在70%以上，利率高位时增配的长久期资产有利于未来数年净投资收益保持较高水平。2018年上半年沪深300指数累计下跌12.9%，上市险企权益投资承受较大压力。
业内人士认为，近期短久期债券收益率下降，在外围加息和货币政策并未转向之下，预计长端利率继续中高位波动，利率曲线有望进一步“陡峭”。“陡峭”的利率曲线将利于险企，一方面，投资端以配置长久期债券、拿票息为主可以享受高收益率，另一方面，短端利率下行利于年金储蓄类产品的销售。预计此前对于保险股投资端的担忧将有所消除，保险估值有望得到进一步修复。
关注基建链
中国证券报记者了解到，对于半年险资投资布局，多数险企在发布下半年投资策略时的谨慎态度已有转暖迹象。多家保险机构近期相继召开了内部年中策略会，定调下半年投资战略。目前它们的初步判断是：下半年A股机会可能比上半年多。多家保险机构仍然重点关注基建链，认为其是目前最确定的主线。比如，建筑、建材、金融、钢铁、机械、公用事业等，这些基建链上相关板块的估值修复仍将持续。他们认为，这些板块的表现之前受去杠杆所压制，预计下半年财政政策将更加积极，着力于对新经济“减税降费”和保障基建资金需求，因此基建将大概率企稳。
国寿资管认为，当前市场底部特征愈发明显，进一步大跌空间有限。行业方面，基建链是最确定、阻力最小的主线，可关注受益于环保限产且估值偏低的钢铁、焦炭；同时，银行、保险可作为较好的避险标的。中报迎来密集发布期，积极挖掘业绩超预期且被错杀的优质个股。
一位险企人士称，三季度A股市场或迎来转机。按照一致预期，中小创2018年业绩提速的概率较高，而主板公司则减速，同时考虑到估值的因素，中小创有可能在三季度跑赢主板。主题板块方面，成长和消费有望继周期板块爆发之后有所表现，看好业绩加速且估值合理的行业，如计算机、新能源汽车以及纺织服饰。
截至《证券日报》记者昨日发稿时止，据数据显示，已经有97个险资账户现身于69家A股上市公司前十大流通股股东名单之中。其中，不同险企抱团(不含同一保险集团或同一家公司的不同账户)重仓持有11只上市公司股票。
根据统计数据，截至今年二季度末，共有33个险资账户持股未发生变化，此外，另有27个账户进行了加仓操作，11个账户进行了减仓操作。与此同时，还有26个险资账户在第二季度新购入了上市公司股票，并成为了这些公司的前十大流通股股东。
今年2月份以来，上证指数一路震荡下行，不过，二季度险资持股数量不减反增，截至昨日发稿，险资二季度末持股数量比一季度末共增加约2.77亿股，不过，因大盘较为低迷，险资持仓市值比一季度末减少了约179.16亿元。
值得注意的是，最新数据显示，截至二季度末，不同险企抱团持有的股票共有11只。具体来看，平安集团及其下属险企以及新华人寿分红险账户皆重仓持有平安银行；昆仑健康万能险账户和长安责任的财产险账户重仓持有的股票为银星能源；人保寿险的分红险账户和农银人寿的传统险账户的重仓股则为中钢国际；泰康人寿分红险账户、安邦财险传统险账户和泰康人寿传统险账户重仓持有的是保利地产。以上4只股票的险资持仓比例与一季度末相比都没有发生变化。
其他7只保险公司抱团重仓持有的股票在二季度则发生了一些变化。其中，最值得关注的是，神马股份二季度被4家险资同时青睐，这些险资皆为该公司新进前十大流通股股东。其中，泰康人寿投连险账户购入约神马股份550.04万股，泰康人寿分红险账户购入196.99万股，平安产险传统险账户购入约285.65万股，平安资管自有资金购入约179.6万股。
从神马股份的二季度股价走势来看，该公司股票表现十分坚挺。二季度第一个交易日其股价报收于8.70元，至6月29日，该股股价已升至14.86元，三个月时间涨幅达70.8%。事实上，从今年年初以来，神马股份的价格一路震荡上行，截至昨日，其股价报收于20.18元，与4月初相比涨幅已达131.95%。倘若这些险资到目前仍然持有股份，其所获投资收益将非常可观。
从其他险企重仓股情况来看，一些险资在第二季度表现出了不同的态度。例如，人保寿险传统险账户和上海人寿万能险账户皆重仓持有山大华特。其中，人保寿险二季度减持了43.06万股，上海人寿则增持了约26.69万股。人保寿险传统险账户和中意人寿自有资金均重仓持有海利得，人保寿险二季度减持了该公司约85.25万股，中意人寿则增持了约79.62万股。此外，人保寿险传统险账户和泰康人寿自有资金对于重仓持有的西泵股份也是有买有卖。其中，人保寿险二季度增持约335.32万股，泰康人寿则属于在第二季度新进入了该公司前十大流通股股东名单中。
到二季度末，有2只股票被3家及以上不同险资重仓持有。例如，新华保险分红险账户、太平人寿分红险账户以及国寿集团传统险账户均重仓持有华鲁恒升，其中，新华保险二季度增持约784.82万股，太平人寿和国寿集团分别减持约36.93万股和786.89万股。人保寿险传统险账户、中华联合财险传统险账户和泰康人寿分红险账户均重仓持有涪陵电力。其中，人保寿险第二季度加仓33.49万股，中华联合财险持仓未动，泰康人寿减持约2.39万股。