数据显示，截至8月8日，今年以来定向增发主题基金近七成为负收益，自成立以来的亏损数量接近50%，部分定向增发基金单位净值下跌已超过20%。

　　对此，大唐财富高级研究员曹琪表示，近两年市场走势分化显著，大量定增股票出现了系统性下跌。从投资策略上看，目前市场还是有很多轮动的结构性机会，但是定增基金受限于基金模式，无法调仓，不能抓住板块轮动的盈利机会。

　　除业绩不佳外，部分定增基金规模也有所下降。北京某公募人士表示，定增投资在2017年定增新规和减持新规出台之后，锁定期限大幅增加，市场缺乏长期资金，原有定增基金如果封闭期限较短，就难以参与新的定增项目投资，造成定增基金规模缩减。

　　“从整体来看，定增亏损、规模缩水与市场下跌和经济去杠杆不无关系。”淳石资本董事兼证券投资事业部负责人杨如意表示，减持新政规定定增需要2年才能通过集合竞价减持，大大减少了投机资金的参与。另外，需要股权牌照的私募机构才能参与，这也大大减少了参与定增的私募数量。

　　“但是也可以从另一个角度来看待当前定增的困境。”曹琪表示，到目前为止，跌破发行价的定增股票有200多只，破发股票中存在许多优质标的，如果有优秀的基本面作为支撑，这些公司未来股价上涨的诉求还是很强的，这也可以成为一种投资策略。（中国证券报）

　　8月30日，华安基金发布“关于以通讯方式召开基金份额持有人大会的公告”，拟对华安中证定向增发进行转型。

　　为何要对该基金进行转型？截至发稿前，华安基金并未向《国际金融报》记者做出回应。

　　作为曾经“躺着赚钱”的产品，随着再融资新规和减持新规先后出台，定增发行规模缩水、解禁时间延长使定增投资的套利空间收窄，定增基金也风光不再。

　　据Wind数据统计，截至8月29日，61只定增主题基金中（份额分开计算），有43只年内收益率告负，占比达7成。其中，拟转型的华安中证定向增发是业绩排名最末的一只，年内亏损29.20%。

　　监管趋严和赚钱效应减退之下，不少定增基金开始谋求转型。Wind数据显示，在华安中证定向增发之前，年内已有博时睿益定增、嘉实惠泽定增、国投瑞银瑞泰定增、广发睿吉定增、浙商汇金鼎盈定增5只定增基金成功转型。

　　关于定增基金纷纷选择转型的原因，广发基金向《国际金融报》记者分析道，主要原因在于政策规定对项目退出做出了极大的约束，导致定增基金缺乏赚钱效应。再融资新规从定价机制、规模、频率三方面对定增市场做出限制；减持新规则规定“定增股东限售期解禁后，集合竞价12个月内减持不得超过50%”。一系列硬性指标将定增基金获利空间进一步压缩，其中对股东限售期解禁后退出机制的限制成为最大掣肘。

　　广发基金还表示，未来随着项目退出难度的提升，定增项目的参与环境会受到很大的影响，定增的整体规模或将进一步萎缩。而定增基金大概率会在产品封闭期到期后选择转型，未来随着退出难度的加大，定增基金转型将成大势所趋。（国际金融报）