券商的大投行棋局：落子大宗商品蓝海

     IC图片 制图/王力
 

　　7月骄阳之下，“在云端”，是中信证券大宗商品业务线行政负责人、执行总经理裴晓明的真实写照。电话拨通的这一刻，他还在山东日照代表中信寰球商贸（上海）有限公司与日照钢铁集团签订国内首单铁矿石基差贸易合同；下一刻，他便已飞往上海洽谈贵金属、船舶租赁业务；洽谈结束后，又马不停蹄地赶回北京总部，与相关企业沟通碳交易的事宜。

　　“中信证券对大宗商品业务非常重视，可能是证券行业第一个建立大宗商品一级部门的证券公司，这在顶层设计上为我们的商品业务发展打开了空间。”裴晓明对中国证券报记者表示，中国应该有国际级的大投行，大宗商品业务则是中信证券这一布局的关键。

　　据业内人士介绍，目前券商参与大宗商品业务的主要方式，一是通过控股和参股期货公司进入大宗商品市场；二是通过固定收益部门（FICC），参与商品期货的自营。而中信证券在这两种模式之外，开辟了第三条道路。

　　“中信证券是在中信期货及其风险管理子公司之外，独立设置大宗商品一级部门，这无疑首开了券商直接参与大宗商品业务的先河。券商的介入将扩大商品市场的容量，将为处于迷茫期的实力较弱小的期货业提供创新示范，有助于创新步伐的加速。但期货公司也将面临券商交叉持牌照的垂直冲击，未来也许有很多期货公司会退出舞台，化身为券商的一个部门。”业内专家点评道。