徐东波：混沌思想下的量化投资者

　　以混沌理念围猎多波行情

　　期货市场的历史，在某个层面上是交易思想的发展史。世界上，许多领域的发展转折，多源于思想领域的变革和交锋，科学技术如此，文艺发展如此，乃至社会发展也不例外。

　　投资大师索罗斯的反身性理论认为，价格不断给交易者形成正反馈，资金运动会影响交易者行为。当一个成交不活跃的品种价格被大资金拉起来时，利好因素会不断扩大，会产生供不应求的市场预期。在此理论下，供求会影响一部分基本面，但是价格会影响供求。大部分是价格拖着供求跑，而不是反之。

　　徐东波则从混沌思想角度有着自己的解释：价格波动有自身的结构，这种结构特征有自我强化、维护、进化的功能，当达到一定能量的时候会变得非常疯狂。只有当摧毁它的能量达到一定程度，原来的行情结构才会逐渐削减，产生下一个轮回。这个过程中，价格会把供求水平拉上去，价格下来后又会将其带下来，市场价格波动大部分是错的。

　　在徐东波投资理念的“号召”下，六个不同交易背景的人在去年走到了一起，成立了鼎金投资公司。这六人中，有国内某大型期货公司投资总监、有实盘经验丰富擅长的操盘手，还有期权交易经验丰富的韩国人；当然，作为一个量化交易团队，也自然缺少不了数学及计算机功底的成员。

　　团队成员实盘经验少则几年多则十几年，整体上是一个偏年轻的队伍。年轻往往意味着创新和尝试。和大多数交易者不同的是，在这个交易团队眼里，基本面研究、价格涨跌研判并不是最重要的。那他们的交易依据是什么？

　　“我们在2013年底形成了以混沌思想为指导、以量化为工具的交易逻辑模式。核心思想由以前纯粹的统计量化进化到混沌思想指导，行情可以量化的时候就用，不能用的时候就手工交易。以前是以不变应万变，现在是以变应变，也就是混沌思想。”徐东波说。

　　这听上去似乎有点悬。

　　事实是，2013年下半年以来，在这一投资思想的指导下，徐东波团队多次提前测算到了多个品种的大底和大顶，并埋伏进场。目前，在其管理之下资金规模共计2000多万元的八个交易账户，实现了20%到200%不等的收益。

　　在混沌投资理念中，市场是一个接一个的概率分布变化，即市场价格波动规律下表象特征的演变。徐东波经常选择在老的结构开始衰亡、新的结构刚开始形成的临界点位进场，也就是在多周期共振的点位进场。

　　“在多周期共振的时候容易形成单边行情。这次股指期货7月底的行情，以及3月下旬的拉升我们都吃到了，用的就是混沌思想。再往前看，包括去年12月份的高点、年后2月份以及4月中旬的高点，我们也都测算到了。”徐东波说。

　　在对行情演变有心理准备的情况下，交易更像是一场围猎。

　　今年4月底，徐东波和他的团队通过小波分析和市场小周期上的一些特征发现，股指期货震荡下跌的结构特征已经变了，未来几个月将形成一个新的震荡结构。结果丝毫不爽。

　　7月，徐东波又发现，市场震荡结构不断强化之后，小波不断衰减，上沿越来越低，下沿越来越高，这意味着股指期货的震荡特征已经衰减到了末端，震荡结构不可能持续下去了。“我们判断市场运行结构将有新的突变，然后我们在突变的临界位置上观察它大小周期的共振以及突变的时候形成小波特征，确定了这是一个明显的短周期多头结构。”果然，在7月22日及之后的几天里，期指出现了少有的“牛气”。

　　“前些天我做鸡蛋，盘中冲跌停。在此之前我们就统计预测那里会有一个卖出下跌的结构，前几天我们就在那里等着。那次下跌特别流畅，我们的策略和模型早就准备好在那里等着，当天有一个盘手日内盈利在20%到30%。”徐东波说。