券商系期货公司借力创新谋破局

　　金融机构入主看中平台优势

　　近年来，期货业大规模的兼并与整合浪潮一波波袭来，多种模式掺杂的行业洗牌正持续加速。

　　从行业发展路径来看，股指期货推出后，券商收购期货公司开启了期货行业的第一轮并购，期货公司之间通过强强联合或“大鱼吃小鱼”的方式掀起了第二轮并购热潮。此外，银行、保险、信托以及外资等大型金融机构均有意入主期货公司也引发行业的第三轮并购。今年年初，中国建设银行控股的建信信托获得批复，成为上海良茂期货的控股股东。混沌投资出手收购广东鸿海期货97%股权，开启了大型私募控股期货公司先河。去年7月，广发期货（香港）有限公司从法国外贸银行手中以3614.21万美元初步对价收购NCM期货公司100%股权，这成为期货业首例海外收购案例。

　　“股指期货上市后的4年中，那些陆续涉足期货市场的券商纷纷尝到了甜头。激励券商不断进行大规模、地毯式收购期货公司。”一位期货公司高管表示。

　　不过，银行、保险、信托以及外资等控股或参股的期货公司能否发挥出股东优势也成为业内比较关心的问题。

　　“现在看来，部分银行、保险、信托以及外资等控股或参股的期货公司优势还没有明显的体现出来，其参与期货公司重点是看中期货公司创新业务牌照、大宗商品交易平台以及境外期货业务等长远战略目标。”一位券商人士表示。

　　据了解，目前一些规模小的期货公司已经难以为继，目前只有卖牌照，或者由集团补贴维持运作。不少期货公司也在有主动找“东家”的意愿，而监管层也鼓励期货公司做大做强，在期货公司分类评级体系中，并购、整合都是加分动作。事实上，从境外期货公司的发展路径来看，随着行业步入成熟期，收购兼并也是期货公司进一步发展壮大的重要手段。

　　中国证监会副主席姜洋曾公开表示，扩大期货行业对外开放、允许境外机构参股期货公司。在原油期货上市临近之际，外资收购境内期货公司也有望进一步放开，行业整合将加速推进。

　　“未来推出的原油期货也将激发中石油、中石化等参与期市并购重组的热情。”有业内人士表示。