期交所竞争规范有望出炉

CFP图片 制图/尹建

　　期货市场内外竞争不断加剧，其背景是国内经济趋于活跃开放，实体需求多样化；人民币也正在走向市场化和国际化。而欧美期货市场竞争已经较为充分，面对发展尚不完善的中国市场，虽然面临多种阻力，但仍挡不住“中国份额”的美味诱惑；规范中国期货市场竞争秩序，提高以期货交易所为主导的期货经营机构对外竞争力和对内服务能力，比此前任何时候都显得更为迫切。

　　中国证券报记者日前获悉，期货市场发展新形势之下，有关部门正在研究四家期货交易所内外竞争秩序问题，年底附近或将有相关举措出台，内容或涉及在传统领域规范竞争秩序，以及在集中清算方面的竞争及合作问题。

　　品种竞争“余额不足”

　　在传统领域，期交所之间的竞争正趋于白热化。

　　一位期货公司人士告诉记者，目前商品期货交易所在传统的上市品种竞争方面正在进入“争无可争”的境地，交易所以抢占品种为手段进行产业客户争夺的同时，对金融投资机构客户的争夺也愈演愈烈，甚至出现交易所越过期货公司会员，直接“开发”投资机构的现象。“毕竟，成交量及成交额是期货交易所生命线和业绩直接衡量指标，交易所在品种资源和客户资源的争夺上可谓不遗余力。”

　　近两年商品期货交易所公布的筹备上市品种清单中出现重叠现象，尤其期交所“自留地”的区域特色面临打破、交易所跨区域上市期货品种，是期交所在传统领域竞争激烈的最明显注脚。其背后，是监管部门对品种上市条件要求严格，其中仅“须符合一定产业规模”的限制就将许多潜在上市品种卡在门外，造成期货品种成为一种有限的稀缺资源，伴随着品种上市速度加快，期交所逐渐进入品种“余额不足”的窘境。

　　同时，伴随着期货市场财富管理功能的凸显，金融机构加速入市，对金融投资机构客户资源的占领成为期交所的必争“高地”。据了解，去年以来，在产业调研及研讨会议中，投资机构身影频频出现。以优化手续费收取方式为代表的，针对这部分客户交易特点的专门讨论研究及服务措施也密集进行及出台。2012年以来，各家期交所均多次下调保证金及手续费水平，不少品种降幅在50%以上。

　　这些举措在优化交易所服务的同时，却给会员期货公司带来不少困扰。华东一位期货公司营业部负责人告诉记者，交易所手续费降低后返还空间缩小甚至取消返还，对整个公司而言压力或许不是很明显，但对依靠经纪业务的营业部来说，带来的结果是本不宽裕的“口粮”显得更加可怜。而部分交易所对投资机构客户单方面优惠甚至变相直接开发，则被部分期货公司人士斥为“嫌贫爱富”、逾越底线。

　　部分投资人士则表示，这是期交所优化费率结构，提升服务能力的表现。“这些竞争促使了交易所之间的竞争更加多元化，符合市场实际发展需求。”

　　今年的相关数据显示，1-9月份，全国期货市场累计成交量1693百万手，成交金额183万亿元。其中，上期所、郑商所、大商所、中金所成交量占比分别为31.66%、27.52%、32.9%、7.91%，成交金额比例分别为24.65%、8.88%、17.32%、49.15%。“三家商品期货交易所仍基本处于势力均衡状态，各家交易所多一分少一分的争夺都将直接影响到自身的地位。”上述市场人士称。