70年轨迹讲述“三金”悲欢离合

　　天体力学中有一个著名的“三体”问题，研究的是在相互间万有引力的作用下，三个天体将如何运动。可惜的是，现在已知“三体”问题不能精确求解。

　　在大宗商品市场上，“三金”关系正如“三体”问题一样令人着迷。美金（美元）、黄金和黑金（石油），是大宗商品市场毋庸置疑的关键词。从历史上看，以美元为中心，“三金”之间历经诸多悲欢离合，既有从“蜜月”到“分手”，也有患难见“真情”。

　　正如意大利史学家克罗齐所说，“一切历史都是当代史”。从布雷顿森林的黄叶飘散，到“石油美元”的黯然落寞，新兴市场国家在世界经济秩序的构建中正逐步崛起，历史的车轮总是滚滚向前。

　　布雷顿森林：黄金美元的黄粱一梦

　　在美国的新罕布什尔州，有一片广袤的国家森林，在湛蓝天幕之下，透露着安静而肃穆的美感。1944年7月，一场持续20天的会议在这里召开，44个国家的政府代表出席，当时最具权威的经济思想在此碰撞。

　　“当年选择在这里开会的原因之一，是这里被大片森林环绕，没有什么娱乐或其他分散注意力的事情。”当地人介绍说。

　　的确，这场会议的参会者必须全身心投入其中，因为他们将决定第二次世界大战后近30年的国际货币制度。这片森林名叫布雷顿森林，而这个制度，正是赫赫有名的布雷顿森林体系。

　　35美元兑换1盎司黄金，这是布雷顿森林体系的核心，美元和黄金的“蜜月期”由此拉开。布雷顿森林体系成为以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，其他货币与美元挂钩。

　　“与19世纪英国主导的金本位制相比，二战之后的布雷顿森林体系在组织结构、运行方式等方面发生了重大变化。其运行结果尽管保证了一定时期内国际金融体系的稳定，但最终维护的是美元霸权。”中国社科院亚太与全球战略研究院院长李向阳指出。

　　正是通过确立美元的世界货币地位，美国获得了巨大收益。李向阳认为，首先，在布雷顿森林体系下，美国处在世界银行家的地位，可以用其发行的价值被高估的货币购买其他国家资产。其次，美元被人为高估使美国可以入不敷出，保持经常账户赤字，却不用担心美元贬值。

　　“与其说布雷顿森林体系形成了美元-黄金这种国际金汇兑本位制，倒不如说是美元借黄金之力而成功‘上位’。”一位分析人士说。

　　不过，天下没有免费的午餐。布雷顿森林体系的脆弱性逐步凸显，这就是著名的“特里芬难题”——如果要保持美元与黄金及其他货币的固定比价，美国须保持顺差或平衡，以维持全球对美元的信心。然而，为了维持全球经贸扩张对美元的需求，美国又必须处于逆差状态。因此，美国维持黄金官价的成本越来越高。

　　终于，危机出现了。1959年10月，由于肯尼迪在竞选时对美元地位的模糊立场，第一次美元危机爆发，伦敦市场的黄金价格一度飙升至40美元/盎司。1968年，由于越南战争使美国出现巨幅赤字，第二次美元危机爆发，在该年3月的半个月中，美国黄金储备流出了逾14亿美元，仅在3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量就达到了创纪录的350-400吨。此后，全球又相继爆发多次美元危机，各国纷纷抛售美元，抢购黄金，使金价大涨，美国黄金储备急剧减少，并最终无力维持黄金官价。

　　到1973年，运行近30年的布雷顿森林体系事实上瓦解，美元与黄金的“婚姻”宣告破裂。