K线中的期货夜盘人

　　连续交易 要继续？

　　沪金、沪银夜盘上线以来，夜盘成为国内三大商品期货交易所的必争高地。据统计，截至目前，国内期货夜盘品种的数量合计达到23个，占目前国内45个商品期货品种的半壁江山。有消息人士称，以原油期货为契机，国内长假盘或许也将进入试验应用阶段。

　　夜盘也好，“长假盘”也好，市场研究人士为其统一定义为连续交易。一直以来，对于连续交易，市场存在两种迥异的声音。

　　支持者从三个角度论述了连续交易的好处，首先是对专业机构而言是利大于弊，不仅可以平缓市场波动，对于外盘影响大的品种可以在一定程度上规避隔夜跳空的风险，使得交易更加连贯，而且也有利于内外盘套利头寸的跟踪管理，有效降低套利头寸单边波动的风险。其次，对期货公司而言，夜盘的开启将增加期货代理收入。第三，对投资者而言，将增加市场价格的厚度和层次，减少市场由于价格剧烈波动而产生的风险，因此有助于把握期货价格走势。

　　前不久，美国农业部公布《世界农业供需形势预测1月报告》，上调大豆产量预估，国内期货市场的应声反映或许是对规避跳空风险的最好例证。消息一出，正在交易中的国内夜盘品种豆粕、豆油和豆一等应声下跌，随后呈盘整走势，整个夜盘小节及白天交易小节运行稳健，但总体仍呈下跌态势。

　　对此，部分研究人士称，这是夜盘新品种推出以来首迎外盘重大利空因素冲击，当晚相关品种表现将使市场进一步认识到夜盘品种转移隔夜风险功能作用。“市场充分反映和吸收了国际市场信息，并首次检验了豆类品种夜盘交易隔夜风险转移作用。”

　　尽管如此，反对者也不乏其人。有网友称，夜盘交易会增加相关单位的时间成本，精力成本，管理成本，为了可能几十年很少出现的几天的极端行情，而这样天天拉长战线没有必要。“很多时候国外发生的突发情况基本上是在国内节假日时段，而这个时段国内不开盘，所以稍微大点的投机资金都是通过做外盘或减少仓位来规避风险。此外，对于盘手和期货公司工作人员来说，这都会对身体健康带来损害。”

　　此外，在期货交易的论坛上，部分网友认为，即使部分期货品种实现了对外盘因素的即时反应，但从整体效益上来说，目前国内三个期货交易所推出的差异化夜盘品种交易，由于覆盖时间段、品种属性等因素，与国际市场也并未能实现无缝对接。

　　“不过，无论如何，在这种机制形成风险之前，我们似乎找不到退缩的理由，尽管持续本身或许就是风险。”一位网友称。