看美元做期货 看期货做股票

　　左手期货 右手股票

　　期货：股票=1：3

　　期货和股票有1:3的关系存在。一位资深股期两栖投资者总结称，期货价格每上涨1个百分点，相关产业股票价格基本会更上3%的涨幅。

　　全球市场一盘棋。美元带动商品神经的同时，也牵动着股市的神经末梢。光大证券报告称，强美元对大类资产的冲击程度由大到小为：贵金属-发达债券-新兴债券-新兴股市-基本金属-原油农产品-发达股市。

　　同时专注几个市场，多路作战的投资者不在少数。一位期货公司管理层人士称，目前期货公司中通过证券公司途径介绍过来的客户90%以上既做股票又做期货。

　　这类投资手法的基本理念主要基于产业链产品价格暴涨将导致企业基本面发生巨大变化。例如2005年的有色板块股票行情、2007年底的农业板块行情，2009年1月至2011年的有色、煤炭板块行情。

　　中国证券报记者观察期间盘面表现，2005年8月至2006年6月，沪铜期价自30000元/吨一路涨到85500元/吨一线；2009年3月，有色板块以铜为代表再次起飞，从25600元/吨一路飙升至2010年1月的61100元/吨，短暂回调后再度上攻到77280元/吨水平。伴随着产品价格的上涨，期间相关股票表现不俗。其中，2005年8月至2006年6月，云南铜业股价从2元左右涨到9.5元。江西铜业股价则从1.32元一度飙涨到14元。

　　在这些案例中，产品价格的暴涨提高了相关上市公司盈利能力，股票价格相继出现强劲暴涨。

　　“A股市场部分板块走势与期货市场的联动非常明显，比如有色股与有色金属期货、白糖股与郑糖期货主要呈同涨同跌，而轮胎股和沪胶、电力股和动力煤期价、钢铁股和铁矿石期价则存在此起彼落的负相关效应。

　　就在去年，依靠这一手法操作股票投资的徐先生先后捕捉到南宁糖业、抚顺特钢的反弹机会，在一个月内资金就近乎翻倍。“我每次都是根据期货市场的变动去找股市的相应板块，然后轻仓买入观察，一旦启动就重仓跟进。”他说。

　　同样股期两栖操作，投资者的手法却不尽相同，部分成熟的投资者往往从CPI、PPI等宏观数据的变化中获得此类机会；而侧重期货投资的投资人士则像徐先生一样，从期市动向觅得先机。习惯股票操作的投资者则另有一套手法，他们发现，股票价格往往先行于期货价格，一旦发现股票有筑底结束迹象，并与期货在运行方向上保持一致时，即杀入中线持股待涨。

　　近期以来，在A股火热、期市波动加剧的行情中，股期联动迹象愈加明显，且很少受大盘调整影响。在上周美元走弱，贵金属、有色金属期货走强的同时，相关板块个股也交出了靓丽答卷。上周最后两个交易日，有色冶炼板块多只个股连收两根阳线。山东黄金、中国黄金也走出一波强劲的反弹趋势。而在白糖期货自年初5000元/吨一线强势上涨至近期的5600元/吨一线的过程中，相关糖业股票南宁糖业则亦步亦趋，多次出现涨停。

　　股期联动背后，起到指挥棒作用的仍然是经济周期规律。按照投资时钟理论，经济周期分为缓滞、复苏、过热和滞胀四个阶段。缓滞阶段，经济放缓、失业率上升，产能利用率偏低，央行大幅度降息；复苏阶段，促进经济增长的宏观政策开始累积动力，推动经济加速，由于剩余产能还未被全面利用，通胀仍然较低；当失业率回落至低水平，而产能利用率升至高水平，说明已经进入过热阶段，通胀压力下央行开始加息，宏观政策收紧；滞胀阶段，紧缩政策已令经济放缓，商品价格仍然高企，生产成本上涨而通胀情况加剧。

　　除了经济周期规律，季节周期也不容忽视。比如受工业需求拉动，铜的消费旺季基本出现在3—5月，而7月之后，消费淡季来临，价格具有加大调整压力。结合股票市场季报、年报行情，可适时操作。当然，由于铜的金融属性较强，也要配合多种因素考量。此外，有色板块的上市公司，资源占有量多寡不同，业务方向各有侧重，也会影响资产及收入结构，需要仔细辨别。