广发证券：建议投资者顺势而为

【今日头条】

央行下调存准

中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。央行行长周小川表示，和其它国家相比中国放松政策的空间更大，但未必一定会用。

【晨报精选】

证监会：规范两融业务非打压股市

证监会发言人邓舸周六接受记者采访时说，4月17日证券业协会发布《关于促进融券业务发展有关事项通知》，不是鼓励卖空，更不是打压股市，请正确理解，不要误判误信。通报所提出的七项要求，是对现有规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务规范发展，保护投资者合法权益，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。

【投资策略】

建议投资者顺势而为

继续维持短期大小盘的分化的观点：在成长的盛宴过后，部分市场心态趋于谨慎，当前板块的高估值形成一定的压力，使得投资者开始寻求一些估值洼地作为短暂的避风港。

从中期来说，此轮由改革和创新驱动新经济所带来的中期牛市行情里，真正的主角仍将是新兴产业。但至于成长股何时卷土重来，这可能需要泡沫得到一定的挤压，或是产业层面有重大的进展催化剂出现，否则只能看个股行情。

但是成长股整体出现深幅调整的可能性也不大，首先如果大家都看中长期新兴成长大牛市，那么会越来越多的人不计较短期成本不愿下车，另一方面，现在又多了对冲中小盘风险的工具，对现货的冲击实际上是在减小。操作上建议投资者顺势而为，短期以把握低估值蓝筹及一带一路、国企改革等主题性机会为主，成长股仓位适度降低，精选个股。

【行业分析】

推荐汽车行业

本次新能源客车补贴的力度超出市场预期，补贴完成后的购买新能源客车的价格已经远低于普通柴油车，政策全力引导新能源汽车的信号非常强烈，预计将引起市场对其他省加大地方补贴力度的预期。2014年新能源客车补贴大幅减少，引起整个行业的增长慢于预期，本次补贴政策是首次将补贴重新向上调整，补贴后的价格已经远低于传统柴油车，政策信号非常强烈。受益于本次政策，增持中通客车、金龙汽车、宇通客车、江淮汽车，零配件板块推荐中航光电。

【公司评级】

推荐中恒集团

血栓通稳健增长，外延战略持续推进。目前公司持有国海证券股权市值约13亿元，预测公司2015-2017年净利润分别为20.71亿元、14.43亿元和16.70亿元，对应EPS分别为1.79、1.25和1.44元，对应当前股价PE分别为12/18/15倍。当前股价处于医药股中最低估值区域；公司未来内生增长稳健，且有外延预期，未来依然有徆大的估值修复空间。