光大证券：A股中期震荡上行

　　【今日头条】

　　中国高度重视互联网发展

　　习近平表示，中国正处在互联网快速发展的历史进程之中。中国高度重视互联网发展，21年前接入国际互联网以来，我们按照积极利用、科学发展、依法管理、确保安全的思路，加强信息基础设施建设，发展网络经济，推进信息惠民。同时，我们依法开展网络空间治理，网络空间日益清朗。目前，中国有6.7亿网民、413万多家网站，网络深度融入经济社会发展、融入人民生活。

　　【投资策略】

　　A股中期震荡上行

　　11月M1增速大幅升至15.7%，连续第二个月增速超过M2，11月的M1-M2增速差回升至2%，连续5个月回升。11月至今银行间拆借利率水平一直处于窄幅波动状态，短期流动性继续处于宽裕状态。10年期国债收益率震荡下行，目前基本回落至3%附近，整体来说资金面维持宽松的格局。

　　A股市场方面，证券市场交易结算资金余额日均数基本维持在2.15万亿上方，A股市场存量资金保持稳定。总之，宏观流动性改善，股票市场供求关系宽松，上证指数在上升趋势中运行。技术面看，上证指数在上升通道中运行，市场维持震荡上升格局。

　　【行业分析】

　　建议买入水泥行业

　　上周水泥价格较上周下降。下跌主要在江苏和浙江等地区，幅度20-30元/吨；无上涨区域。水泥行业多要素已现向好：供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高；2015年需求负增长：下游需求，基建投资自12年始保持20%以上增速提供稳增长引擎；房地产新政后销售面积已现改善，地产需求起码不会再降。2015年下半年需求变化关键在房地产投资，供给侧，虽需求持续疲弱，但供给冲击持续改善中。持续推荐伟星新材与东方雨虹。

　　【公司评级】

　　建议买入神州信息

　　公司国产IT服务龙头，积极布局数据运营。市场规模稳步增长，国产龙头显著受益；业务结构不断优化，盈利能力持续提升；公司顺利实现业务模式由产品化向平台化的升级。借助互联网与传统产业融合的契机，深度融入各个行业，实现由IT整合向业务整合的转变。首次给予“买入”评级，目标价44.50元，对应2017年PE约为60倍。