招商证券：后市延续反弹仍需量能支持

　　【今日头条】

　　“梧桐树”概念股大涨，谁是新“王”背后的“女人”

　　外管局旗下A股投资“三剑客”梧桐树投资及其全资子公司凤山投资和坤藤投资持有的非金融类标的今日大涨，截至收盘，中信重工涨停，洪都航空涨6.02%，南京高科涨6.46%，上港集团上涨8.82%。

　　点评：或是出于投资安全性、保值增值性等方面的考虑，国家外汇管理局上述三大投资平台尤其青睐具有国资背景、业绩稳定、估值合理的蓝筹类上市公司。实际上，除了公诸于众的10家公司外，还有“新王的女人”隐藏在“后宫”（未进入前十大股东）未被市场发掘。比如广深铁路（601333）。

　　马凯：全力推进铁路投资建设，大力发展城际铁路

　　据新华社3月31日消息，中共中央政治局委员、国务院副总理马凯3月31日在部分地区铁路建设工作会议上强调，要充分认识新时期加快铁路建设的重大意义。今年是“十三五”开局之年，必须精心组织、狠抓落实，确保完成铁路投资8000亿元以上。

　　点评：“十三五”期间铁路固定资产投资规模将达3.5万亿至3.8万亿元，建设新线3万公里。此外，高铁海外项目也逐步进入建设阶段，走出去有望持续突破。相关上市公司建议关注鼎汉技术（300011）、高盟新材（300200）、永贵电器（300351）等。

　　【晨报精选】

　　“中国式钱荒”存季节性波动特征

　　近期银行间借钱之声四起，而回顾历史，就国内而言，在2011年、2013年和2015年均出现过一定的流动性紧张情况。中国式钱荒存在三个重要的季节性波动特征：季末拉存款、财政存款上缴以及春节的现金漏出效应，这三个特性导致危机爆发的时点主要集中在年中或者春节前后。季节性因素以外：央行态度转变、去杠杆压力、国际资金流动变化和宽信用挤出等因素是导致钱荒的主要推力。

　　【投资策略】

　　后市延续反弹仍需量能支持

　　从盘面上看，盘众多概念板块表现相对活跃，板块内个股出现较明显结构分化。全天除高送转持续火热外，其余热点较为散乱。从量能上来看，周四成交量较上一交易日略有放大，符合我们此前对市场缩量大涨后存补量需求的判断。

　　从技术层面看，上证指数周三突破下降趋势线并在周四微涨收盘，暂时站稳平台，后市仍需观察确认其有效性。从均线情况来看，短期均线仍处于抬头状态，在没有重大利空的情况下，对多方仍有支撑作用，多方尚有退守空间。

　　综合来说，回调行情属于对前一交易日大涨后的正常消化情况。国内外基本面、政策面趋稳将逐步修复市场风险偏好，市场短期内或继续维持高位平台震荡，但后市反弹的延续仍需要量能的支持。另一方面需要注意的是，PMI数据或会对市场产生一定的影响。 操作上，建议保持灵活，适当高抛低吸，谨慎追高。可以逢低关注无人驾驶、人工智能、虚拟现实等有望反复活跃的新兴板块。