受新兴经济体金融市场持续动荡、做多人气依旧偏弱等因素影响,8月A股市场经过7月的探底回升后再度出现显著走弱。展望9月的A股市场走向,目前主流私募基金整体策略观点普遍认为,尽管9月份A股可能还缺乏显著的趋势性上涨机会,但市场下行压力减轻,未来逐步企稳回升的可能性将大幅提升。另一方面,在当前市场成交量能水平仍偏低、个股分化依旧显著的背景下,私募机构在具体投资机会上仍在继续聚焦各自看好的优质标的。
看好市场回稳
上海世诚投资总经理陈家琳表示,8月份市场的弱势主要源于四方面因素。一是包括P2P在内的泛信用风险集中释放,使投资者避险情绪升温;二是中国经济的外部不确定性也降低了市场风险偏好;三是人民币汇率前期持续走软也对A股产生持续压制;四是部分上市公司中报不达预期以及对未来业绩预期的谨慎,也拖累了市场。
展望未来一段时间的市场走向,陈家琳认为,8月份股市的下跌已大部分反映了基本面趋势,综合考虑宏观财政货币政策调控效果渐显、外部环境预计不会继续恶化、人民币汇率相对企稳、上市公司业绩进入短暂真空期、市场整体估值已接近历史低位等因素,市场将在未来两个月有望迎来喘息期。整体而言,以业绩为主要矛盾的9月份,A股的市场承压情况较八月份将有所减弱。
对于9月的A股策略研判,北京和聚投资进一步指出,8月末刚刚披露完毕的上市公司中报显示,上半年A股非金融公司业绩同比增速约22.5%,较一季度下滑2.5个百分点。其中,主板业绩表现相对平稳,中小板、创业板业绩增速均出现不同程度下滑,其中创业板业绩增速由一季度的约30%大幅下滑至11.1%,也基本印证了3季度以来创业板指相对于主板的大幅补跌。整体而言,在当前市场整体风险偏好下沉的环境下,低估值具备一定的底部支撑作用。短期A股市场可能仍然缺乏可预见的有力向上催化,大方向上中短期仍将以震荡调整为主。但同样在估值下有底的震荡区间内,在沪综指2700点下方,投资者也不应过度悲观,市场受情绪波动造成的阶段性持续下跌,将带来合理的布局机会。