中信证券：工业板块将成为市场平静期内新主角

　　中证网讯（记者 周璐璐）中信证券4月11日下午发布研报称，当前A股市场处于政策平静期，国内信用周期见顶，但宏观经济复苏依旧有韧性；上市公司一季报期既是工业周期板块自身景气兑现的窗口，也是国资企业治理水平持续提升的起点，工业板块将成为新的市场主角，对市场形成有力支撑。

　　中信证券表示，首先，预计4月将保持宏观政策平稳，工业品价格大幅上升不会影响未来货币政策基调。

　　其次，宏观基本面维度上，预计3月社融增速放缓，但结构继续改善；投资依旧维持高增长，制造业投资全年延续性更强；消费稳步复苏，出行服务相关行业恢复更快。

　　最后，上市公司基本面维度上，节后至今工业周期板块盈利增速上修幅度远超“核心资产”，市场依旧对工业周期板块一季度盈利高增长预期不够充分，预计工业板块单季对非金融板块盈利增速贡献达到70个百分点，从配角转为主角，并且国企公司治理层面的改善可能带来超预期的利润释放和分红。

　　中信证券认为，平静期内依旧有一定内外部扰动因素，但整体影响有限。

　　配置上，中信证券预计一季报期工业板块将成为新的市场主角，建议继续调仓增配四条主线：一是本轮市场调整后，性价比较高的成长主线，如消费电子、半导体设备、信息安全、军工等板块；二是短期景气恢复明显的行业，如旅游酒店、航空等；三是受益于海外需求复苏的品种，包括出口链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等；四是一季报的潜在高弹性品种，集中于钢铁、有色和化工板块。