天风证券徐彪：关注半年报可能超预期周期股

　　6月以来，周期股出现了比较明显的反弹，推动力是流动性边际缓解带来的商品期货反弹，还是需求层面的超预期？如果是前者，那么周期股可能只是随着商品期货价格修复的超跌反弹，并且可能随时会被流动性的波动所干扰；如果是后者，所谓的超预期究竟是5-6月的需求没有想象中那么差，还是未来的需求可能进一步超预期？

　　天风证券徐彪认为，本次周期股的反弹更多因素在于流动性暂时宽松带来的商品期货修复，以及对于过去一段时间需求没有想象中那么差的预期修复。因此，反弹至此，周期股需要有更多未来需求超预期的因素来推动，否则后续分化的可能性较大，关注半年报可能超预期的周期股。