金融：利好券商板块 荐4股

　　[摘要]

　　本周市场表现回顾板块及个股表现本周（8月15日至8月19日）申万非银板块上涨3.10%，表现强于大盘；各子行业板块均表现良好，多元金融板块上涨9.83%，涨幅最大；保险板块上涨2.28%，涨幅最小；此外，互联网金融板块上涨2.99%，证券板块上涨2.95%。

　　非银板块个股本周涨幅排名前三的个股为中航资本（32.72%）、大连控股（21.14%）、宝硕股份（16.25%）；跌幅排名前三的个股为浙江东方（-13.05%）、九鼎投资（-0.48%）、安信信托（-0.20%）。

　　大盘和要素表现大盘：本周沪深A股成交额为32,482.34亿元；日均成交金额为6,496.47亿元，同比减少41.65%，环比增加46.24%。上证综指收于3,108.10点，较8月12日收盘3,050.67点上涨1.88%。

　　要素：1、证券：截至8月18日（周四），全部A股市场两融余额为8,577.80亿元，较8月12日的8,287.92亿元增加3.50%，较年初减少24.86%；年初以来股票总质押股数达到968.74亿股，总市值为13,398.77亿元。8月份IPO发行10家，首发10.92亿股，首发募集资金100.34亿元；增发家数13家，增发股数34.35亿股，增发募集资金284.32亿元。2、信托：本周新发行信托产品32只，环比减少41只，规模合计95.23亿元，环比减少33.09亿元。

　　中银证券观点证券：本周证券板块上涨2.95%，跑赢大盘，跑输非银板块。8月16日深港通实施方案获国务院批准，市场情绪持续升温。券商板块作为明确受益板块，受到越来越多的关注。

　　1.从券商业务的角度，深港通的开通不仅为深成指数标的带来更高的关注度，还将显著扩大证券公司的服务范围和客户来源。尤其是深耕广深地区的广发证券、招商证券和国信证券，将显著受益。2.参照沪港通宣布到开通期间的券商板块股价表现，我们认为从深港通的宣布到正式开通，券商板块将受到持续利好催化，建议积极配臵。3.目前大型综合性券商平均市净率为1.58倍，处在历史中游水平，向上弹性十足，具有长期投资价值。4.建议重点关注将明显受益于深港通的广发证券和招商证券。此外，建议关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券；中型券商中激励机制较市场化的长江证券和推动员工持股计划的国元证券；小券商中的西部和东兴证券；转型券商的宝硕股份（华创证券）和国盛金控（国盛证券）。

　　保险：1、本周保险板块上涨2.28%，跑赢大盘、跑输非银板块。目前板块P/EV估值约1倍，具备一定的相对收益价值。2、中国平安最先公布中报，公司实现归属于母公司股东净利润407.76亿元、同比增长17.7%，净资产3,639.48亿元、较2015年末增长8.9%；新业务价值为240.17亿元、同比增长42.7%，内含价值6,145.37亿元、较2015年末增长11.2%。3、2016上半年，行业实现资金运用收益率2.47%，同比下降2.69个百分点；预计利润总额1,055.86亿元，同比下降54.05%。新华保险、中国人寿、中国太保中期业绩预告显示，皆因2016半年度投资收益同比大幅下降和传统险准备金折现率假设变动的影响，导致归属于母公司股东的净利润大幅下降。4、中国平安凭借综合金融、互联网金融的整体优势，以及保险业务的稳健发展，预计业绩可以保持相对稳定，建议重点关注。天茂集团旗下国华人寿投资模式日益丰富，收益优于行业，可以作为弹性品种关注。

　　多元金融：本周申万多元金融板块上涨9.83%，大幅跑赢大盘及非银板块。

　　个股方面，中航资本、大连控股、华西股份等表现突出。建议继续关注信托、租赁和国企改革板块，重点推荐关注个股包括国盛金控（实际控制人互联网领域投资经验丰富，有后续资产注入预期，有望将公司打造成为互联网金控平台）、爱建集团（均瑶集团40亿现金入股，有实力和动力将爱建发展成为大型民营金控集团，未来有持续资本运作预期；信托、租赁主业补充资本金后有望加速增长，内涵式增速每年20%左右；股价虽已创近期新高，但估值仍处在相对低位，上涨空间巨大）、辽宁成大（估值较低、安全边际较高，业绩有望高速增长，定增收购中华保险提升盈利能力，股东结构多元化、为公司注入新活力）、越秀金控（广州市国企改革概念，打造大型金控平台，有后续资产注入预期、零售电子商务平台和金融主业协同效应逐步体现、推动金融互联网化）等。