佳都科技：视频大数据再添强援 增持评级

　　[摘要]

　　报告要点：

　　事件描述公司发布公告，为增强在视频大数据领域的技术储备及研发力量，完善智慧城市业务体系，公司与川大智胜共同收购转让方持有的苏州千视通视觉科技有限公司股权。其中，佳都出资1470万元获取标的公司19.6%股权。

　　事件评论视频检索与大数据搜索新锐，核心优势突出。千视通位居国内视频检索与大数据搜索解决方案提供商第一梯队，掌握视频智能检索分析核心算法；掌门人李志前从事视频大数据行业超20年，曾在中兴、香港应用科技院等知名企业和研究机构担任核心职位，履历详实；研发团队优质，根植于清华、香港科技大等国内外一流院校，积累了从视频大数据前沿理论研究到视频应用算法开发、并与公安行业客户需求结合形成视频软件。核心产品包括视频侦查工作室、多警种合成作战平台、视频实战应用平台、视频结构化分析系统、车辆大数据侦查系统、案件研判系统等，已广泛应用于公安、交通、民用安防等行业，标杆项目众多。

　　资本运作加速，智慧产业频添强援。公司此次参股“千视通”协同效应极其显著，一方面，佳都科技深耕以安防与交通为基石的智慧产业，千视通入驻后可完善佳都的智能安防产品线及解决方案体系，促进智能化技术在智能安防与智能轨交领域的创新应用；另一方面，双方的业务高度重合，可实现客户复用、渠道共享，大幅提升双方的智能化业务竞争力。我们认为，公司近来资本运作的效率与频率均呈现明显上升趋势，侧面彰显公司做大做强的决心；同时，其数次资本运作均紧紧围绕主业则表明公司目标明确，并非单纯追求利润盲目扩张。

　　行业发展红利加速释放，维持“增持”评级。依据IDC数据，全球有分析价值的数据中，视频监控数据占比高达65%。而作为全球最主要的视频监控应用市场，我国的视频数据增势迅猛。依据权威统计，当前我国大约有3000多万台监控摄像机，每月生成60EB的数据。在视频监控日渐高清化和联网化的背景下，视频大数据处理技术完美契合佳都在智慧产业的战略部署，商业价值不可小觑。预计2016-2017年EPS分别为0.19元与0.27元，维持“增持”评级。