龙马环卫：提升环卫服务核心竞争力 买入评级

　　[摘要]

　　核心观点：

　　公司公告拟对易登科技以现金方式投资800万元进行增资，本次增资扩股完成后，公司将持有易登科技40%股份，原股东厦门谊环新信息持有剩余60%股权。海南易登科技有限公司主要从事网络技术开发，技术咨询，技术服务，技术转让，软件开发，系统维护等，公司海口项目采用的就是易登科技研发的环卫智慧云服务系统，目前已投入实施运用。

　　环卫产业“触网”，实现产业转型升级。公司近年来一直积极拓展环卫产业服务业务，此次拟借助互联网、物联网、云计算等技术的结合来构建环卫智慧云服务系统，未来实现产业转型升级，提升公司的环卫产业服务业务的核心竞争力。

　　借助参股公司，搭建系统开发平台。易登科技承诺，龙马环卫投资到位后的六个月内在福建省厦门市组建“智慧环卫系统”研发团队，招聘足够的软件及硬件开发人员，承接龙马环卫“智慧环卫系统”的委托开发。具体开发内容双方将另行协商，以订立《委托开发合同》为准。

　　龙马“环卫智慧云”有望改变传统产业运营模式。环卫智慧云服务系统是公司实施智慧城市环卫服务体系的核心组成部分，是公司面向国内区域环卫业务的系统管理平台。目前公司海口项目已采购了易登科技研发的环卫智慧云服务系统，并且已投入项目实施运用，该系统的运用改变了传统环卫产业运营模式，顺应城乡环卫一体化发展趋势，预期对提高未来环卫一体化服务产业的整体水平和地位起到积极推动作用。未来公司将借助易登科技的软硬件及网络技术开发能力，共同研发公司环卫智慧云服务系统，提升公司环卫服务产业的核心竞争力。

　　投资建议。我们认为，公司市场开拓优势明显，创新能力突出，预测16-18年EPS分别为0.773/1.089/1.625元。结合业绩情况和估值水平，我们继续给予公司“买入”投资评级。