[摘要]

　　事件：

　　2016年12月17日，公司发布公告：为响应成都城轨市场发展的需求，加快西南市场布局，公司拟以自有资金出资人民币5000万元，在成都市投资成立全资子公司成都康尼。

　　投资要点：

　　成都城轨市场广阔，公司将受益其发展。按照成都市“五大兴市战略”中的“交通先行”战略要求，该市目前正在积极推进多个轨交线路建设。目前成都在建地铁线路8条，共265.1公里。近期规划中，据《成都市城市轨道交通第四期建设规划（2017-2022年）》，2017至2022年将新建15条线路，共283.3公里；远期规划中，据《成都市城市轨道交通线网规划（修编）》，到2030年成都城轨将由34条线路组成，其中15条普线，14条快线，3条既有市域铁路线，1条市域内控制线及1条市域外线路组成，总长约1765.56公里，按照成都已建地铁每公里约6.1亿元/公里造价，我们测算未来其市场规模将超万亿。公司是轨交车辆门系统国内龙头企业，出资设立成都康尼，预期将受益于快速增长的成都轨交市场。

　　轨交产业维持高景气度，公司门系统市场份额高。轨交产业前景广阔，“十三五”规划新增城轨里程3000公里，预计新增投资超2万亿，而按照目前在建及批复的项目测算，实际新增里程有望超过3000公里；发改委《中长期铁路网规划》指出，2020年铁路网规模将达15万公里，16-20年投资额为3.5-3.8万亿。公司在城轨、高铁等轨交车辆门市场上均有较大市占率，其中城轨车辆门系统市占率持续十年保持50%以上；公司高铁动车组内门系统是市场主要供货商，外门系统2014年公司中标47列动车组车辆，2015年中标近100列动车组车辆，市场占有率明显提升。

　　公司加大研发投入，拥有多项轨交门先进技术。截止目前，公司拥有多项轨交车辆门核心技术，是中国轨交车辆门系统研发制造基地，被发改委授予“国家高技术产业化示范工程”，也是国家城轨车辆门系统标准的主要制定单位。公司加大研发投入，近五年每年研发费用占营收比约为7.4%，其中2015年研发费用为1.3亿元，同比增加38%。依托国家级技术中心优势，公司将持续增强市场竞争力。