金融：证券板块蓄势待发 荐10股

　　[摘要]

　　中银证券观点证券：本周证券板块下跌0.42%，跑输非银板块和大盘。目前五家大型综合性券商平均市净率为1.50倍，处在估值底部区域，具有长期投资价值。大券商建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券；中小券商中，新理益入主之后业务扩容加速的长江证券，兼具券商弹性特征和AMC主题的东吴证券和推动员工持股计划的国元证券；转型券商的宝硕股份（华创证券）和国盛金控（国盛证券）；受益于东莞证券IPO推进的锦龙股份。

　　多元金融：本周申万多元金融板块上涨1.49%，跑赢大盘及非银板块。

　　个股方面，民生控股、绵石投资、熊猫金控等表现突出。近期高层多次提及坚持“大众创业、万众创新”战略，支持创业投资，对创投行业构成长期利好，建议重点关注九鼎投资等标的。同时建议继续关注信托、AMC板块和国企改革概念。重点推荐个股包括爱建集团（均瑶集团40亿现金入股，有实力和动力将爱建发展成为大型民营金控集团，未来有持续资本运作预期；信托、租赁主业补充资本金后有望加速增长，内涵式增速每年20%左右；估值仍处在相对低位，市值相对较小，上涨空间巨大）、经纬纺机（估值低，上涨空间较大，中融信托并表进程有望加速）、辽宁成大（估值较低、安全边际较高，业绩有望高速增长，定增收购中华保险提升盈利能力，股东结构多元化、为公司注入新活力）。

　　也建议继续关注国盛金控（实际控制人互联网领域投资经验丰富，有后续资产注入预期，有望将公司打造成为互联网金控平台）、越秀金控（广州市国企改革概念，打造大型金控平台，有后续资产注入预期、零售电子商务平台和金融主业协同效应逐步体现、推动金融互联网化）等。

　　保险：1、本周保险板块上涨1.98%，跑赢大盘及非银板块。目前板块P/EV估值约1.1倍、修复持续。2、监管部门在2016年末出台加强人身保险监管的相关规定，对中短存续期产品进一步收紧；新规出台正逢2017年开门红业务，预计部分公司保费增长将受到不同程度的影响、业务发展规划有调整压力。3、2016年1至11月，全行业共实现原保费收入28,864.87亿元，同比增长28.88%；资金运用余额为131,189.16亿元，较年初增长17.35%；股票和证券投资基金占比14.37%。4、保监新规使得大型寿险公司更具相对竞争力，中国平安凭借综合金融、互联网金融的整体优势，以及保险业务的稳健发展，预计业绩可以保持相对稳定，建议重点关注。中国人寿仍具备相对估值的修复空间，同样建议关注。