理工环科：三大业务发展后劲足 增持评级

　　[摘要]　　

　　事件：　　

　　2月27日晚公司发布2017年业绩快报：报告期内公司实现营收8.31亿元，同比增长20.92%，实现归属于上市公司股东的净利润27016.06万元，同比增长77.82%。对此，我们点评如下：　　

　　投资要点：　　

　　业绩快速增长，主要由于环境监测+电力信息化增长及湖南碧蓝并表2017年公司实现营收8.31亿元，同比增长20.92%，实现归属于上市公司股东的净利润27016.06万元，同比增长77.82%。业绩快速增长的原因主要是环境监测业务和电力信息化软件业务收入增长以及子公司湖南碧蓝环保科技并表。符合三季报给出2017年全年业绩24612.29—32208.67万元的下半区间，基本符合市场预期。　　

　　三大业务具备看点，发展后劲充足电力信息化业务有望持续超预期。受益于政策导向下的产品升级换代，《电力工程计价依据营业税改征增值税估价表》于2017年1月1日执行，江西博微快速推动各省软件升级换代公司，凭借着品牌影响力公司的核心造价产品销量大幅增长，同时推出新业务新产品（配网APP、配网设计及管理类咨询项目），市场订单情况较好，带动公司上半年实现净利润1.02亿元，同比大增100%，大概率会超额完成全年业绩对赌1.56亿元，另外随着江西博微利用在软件、大数据等领域的技术优势积极开拓环保信息化市场，电力信息化业务有望持续超预期。　　

　　尚洋环境接连中标项目体现台州模式优势。子公司尚洋环科是国内领先的水质自动在线监测系统整体解决方案供应商，近期首创政府采购环境监测数据模式，凭借着“四省一块”（省钱、省事、省心、省力、快速）的独特优势，已经相继在台州、绍兴、新乡、江阴等地中标项目，目前已经落地372个监测站点。其中台州项目已经验收，一方面彰显了公司的环境监测领域的实力，另外也验证了台州模式的优越性。