投服中心质疑标的资产持续盈利能力具有不确定性

　　中证网讯（记者 黄淑慧 实习记者 孙翔峰）投服中心还对标的资产的持续盈利能力是否存在重大不确定性提出了疑问。

　　投服中心指出，对于标的资产预测净利润过高，依据是否充分？预案披露标的公司于2017年7-12月、2018年、2019年、2020年度在矿业权评估口径下拟实现的预测净利润数分别为8741.45万元、1.86亿元、2.2亿元和2.37亿元；而预案披露标的公司2015年、2016年、2017年1-6月的净利润分别为亏损1.33亿元、427.58万元、1700.11万元，如以2016年为基年，四年净利润年均复合增长率高达53%。对比同行业数据，预测净利润增长率如此高的依据是什么？面对如此虚高的承诺业绩，其未来的可实现性令人担忧。

　　其次，标的资产较高的政府补贴是否影响其持续盈利能力？标的公司净利润中政府补助占比较高，2016年政府补助占比超过了97%，剔除政府补助后标的公司两年一期的净利润分别为亏损1.73亿元、127.38万元、1012.8万元，业绩不佳且波动性较大。考虑到预案中所述“政府补助主要取决于地方的相关政策及支持力度，存在一定的不确定性”，未来标的公司的持续盈利能力令人担忧。该情况与预案中描述标的公司的业务利润具备稳定性相矛盾，对标的资产预测连续多年较高净利润的基础是什么？是否合理？

　　第三，未具体披露下游客户，营收增长是否稳定？预案中对标的资产主要产品碳酸锂的下游客户并无具体描述，近期前五大客户的相关信息也未在预案中披露，仅笼统提到标的公司的下游行业涉及传统的消费类电子产品和新能源汽车锂电池，对于客户具体所处行业、销售比例均无实际披露。请标的公司说明下游行业中新能源汽车锂电池的占比为多少？据了解，新能源汽车行业虽然在政策扶持下快速发展但其风险也正日益增加，骗补事件层出不穷导致补贴政策金额大幅调低，政府正在着手排查新能源汽车产能，以确认是否存在过剩。预案中对前述信息均无详细披露，是否掩盖了标的公司营业收入存在不能持续增长的可能？