国信证券：当前A股整体估值水平不高 行业间估值水平差异大

　　中证网讯（记者 赵中昊）国信证券策略团队3月2日发布研报表示，当前位置市场见顶的可能性较小，以往市场见顶往往都会出现“补涨”“消灭低价股”等特征，从而使得市场整体估值都较高。当前A股整体估值水平不高，估值分化正在加速收敛中。

　　具体来看，国信证券表示，沪深300、中证500和创业板估值分化程度虽然很高，但有了明显的收敛趋势。基金重仓前100的个股和前400的个股估值水平大幅下滑，内部估值分化有所收敛。

　　行业间的估值水平差异大。分板块来看，上游原材料估值普遍低于历史中值，钢铁、采掘估值分化程度高，化工估值分化大幅收敛。中游工业品中除国防军工外估值普遍低于历史中值，交通运输、建筑材料内部估值分化程度较高。下游消费品中休闲服务、食品饮料估值相对较高，医药生物、商业贸易、建筑装饰和农林牧渔内部估值分化较大。

　　金融板块中所有行业都处于低估值状态，其中银行、房地产的内部估值分化较大。TMT板块中，各行业估值普遍降低，内部分化大幅收敛。传媒估值较低，大部分行业内部估值分化程度仍然显著。

　　展望后市，国信证券认为，在市场整体估值不高，且经济复苏盈利周期向上的背景下，后续行情会出现更多轮动和扩散的机会。