导读
从市场反应看,业内普遍认为2019年的装机规模将保持稳定,对于龙头企业的净利润预期也较为乐观。特别是出货量保持持续增长,为盈利提供规模空间。
1月23日,通威股份披露2018年业绩预告,预计2018年实现的净利润同比增加0-5%。而对比2017年业绩,净利润同比增长96.35%,2018年净利润增长或大幅下滑。
对于业绩变动的原因,通威股份指出,受宏观经济及国内光伏政策变化影响,国内光伏装机需求受到较大冲击,行业产业链产品价格大幅下降,行业盈利水平大幅下降。
其中高纯晶硅业务因产品价格下降明显,毛利受到一定影响,盈利水平低于同期。但电池片业务产能利用率在行业普遍减产停产的情况下仍然超115%,非硅成本进一步下降,维持了较好的盈利能力。
“531”后行业需求骤减,制造端产品价格非正常下行。受到影响的并非通威一家,近日公布业绩预报的隆基股份、中来股份等皆表现出净利润断崖式下滑。虽然2018年第四季度的出货量有所复苏,产能利用率保持稳定,但难以扭转2018年全年的业绩。
但从市场反应看,业内普遍认为2019年的装机规模将保持稳定,对于龙头企业的净利润预期也较为乐观。特别是出货量保持持续增长,为盈利提供规模空间。
业绩承压
光伏产业链龙头企业受新政影响业绩下滑已经在2018年第三季度显现,第四季度产能利用率保持在高位而且需求带动价格回升,给业内带来弥补业绩的机会。
从通威股份的业绩预报也可见,虽然上游晶硅业务产品价格下降,但电池片产能利用率依旧增长。
1月23日,PV InfoLink 2018组件和电池片出货排名出炉。据PV InfoLink资料库显示,虽531后冷清的市况让2018年第三季度整体出货量较第二季度衰退,但TOP 10厂家在三季度大多仍能保持高于行业平均的开工率。而第四季度受到中国内需以及海外市场的同步回温,前十名厂家几乎都重回九成以上的高开工率,也让不少厂家季度出货量再创新高。
1月18日,隆基股份公布2018年度业绩预告,预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润为26.61亿元到27.61亿元,与上年同期相比,将减少9.04亿元到8.04亿元,同比减少25.36%到22.55%,是五年来首次出现净利下降。数据显示,在2014年-2017年期间,隆基股份的净利增长分别达到了313.85%、77.25%、197.36%、130.38%。
其中,公司预计 2018年第四季度单季实现归母净利9.7亿-10.7亿元,同比下降 26.7%到 19.2%,降幅较第三季度单季的-61.8%大幅下降,环比增长 152.6%到 178.6%。
2018年第四季度,国内领跑者项目开工提升对高效产品需求的同时,由于供应偏紧,高效产品价格回升,与普通产品价差进一步扩大,一定程度上提升了公司的盈利能力。另外,第四季度出货量环比大幅提升,上游硅料的低成本新产能仍然处于释放过程当中,毛利率企稳回升。
但总体来看,虽然第四季度业绩环比大涨,高效率的产品价格有所回升,2018年全年总体价格下跌依然给龙头们带来了不小的业绩压力。中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华表示:“制造端四个主要环节的价格来看,价格全年下行,到年末有所抬头。下行幅度大约在30%-40%之间。”
多晶硅与硅片生产商保利协鑫2018年12月在公告中给出盈利预警,称“由于受硅片售价下降及财务成本及汇兑亏损增加影响,2018年的营运表现将较上年度有较大下滑”。
中来股份发布2018年度业绩预告显示,预计盈利1.5亿-2亿元,归属于上市公司股东的净利润预计比上年同期下降22.65%-41.99%。
逆变器巨头阳光电源虽然暂未公布业绩预告,但其近期发布的一份特定对象调研报告显示,包括董事长曹仁贤、董事会秘书解小勇等在内的高层回应,“国内市场需求下降一定程度影响逆变器价格下降,2018年公司逆变器产品毛利率可能会略有下降。”
根据已经发布的2018年前三季报告,阳光电源整体收入和盈利收缩:营收56.44亿元,同比降幅为15%。企业实现盈利6.07亿元,同比下滑19.16%。虽然综合毛利率30%,同比提高2.85个百分点,但公司净利率10.86%,同比下降0.35个百分点。
广州三晶电气有限公司总经理欧阳家淦告诉记者,2018年逆变器的降价幅度在20%-30%,和全产业链降价幅度相比在平均水平。因为户用需求受影响更大,户用逆变器价格的降幅会更大。所以对于逆变器企业来说,可能原来有超过10%的利润,现在只能勉强盈利,而且前提是严控成本。