东方基金王然：坚守具备宽护城河的优质企业

　　中证网讯（记者 李惠敏）东方基金权益研究部副总经理王然12月27日在“新华社快看周末直播间”表示，估值分化主要来源于盈利质量确定性和市场交易主体结构优化。具体来看，与科技成长和周期类行业相比，消费品业绩确定性较强，在全球不确定性加剧的背景下，消费品存在一定估值溢价；同时，公募基金和外资占比持续提升，使得资金向优质资产集中。因此，资金抱团出现二八分化的情况。展望明年，在低基数影响下，部分行业表观增速较可观，景气度较高的有新能源汽车、光伏和可选消费品等。但从估值历史分位数来看，食品、医药已处于高位，在疫情等不确定性提升下，盈利确定性较高的或走出超预期表现。整体来看，坚守具备宽护城河的优质企业，关注中长期企业复利回报。