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安信基金聂世林:科技机会是长期主线 新能源汽车大有可为

张焕昀中国证券报·中证网
  中证网讯(记者 张焕昀)日前,安信基金经理聂世林在接受中证报记者采访时表示,目前市场流动性较为宽松,传统的行业呈现明显复苏趋势,新能源汽车、光伏、集成电路等新动能不断蓄力,积极因素在不断积累。消费端在疫情期间增速承压,但近期汽车、家电等销量反弹,国内市场空间依然巨大。外资的持续流入、整体市场估值合理,这些非公司基本面的因素也相对有利。聂世林认为,对待市场一定要有底线思维,不能因短期外部扰动而悲观。
  聂世林回顾,今年行业分化比较大。上半年主要是疫情免疫类行业估值抬升,下半年到明年上半年,盈利回升将是主要矛盾。国内疫情基本达到有效的控制,需求也在逐步恢复,库存短期又回到正常水位。权益市场的潜在回报相对于房产、债券、信托等还是有一定优势的。
  聂世林表示,在行业配置方面,坚持自下而上选择个股。购买国内核心资产,除盈利明显修复的传统行业,例如汽车、家电、机械等外,长短期基本面俱佳的成长方向,重点看好新能源汽车、光伏等。
  “新能源汽车是未来几年持续重点研究关注的方向之一,看好竞争格局清晰的细分子行业龙头。新能源汽车不仅仅是一种驱动方式的改变,它的优势更体现在智能化,这意味着未来的产业格局会有巨大的变化。”聂世林表示。
  聂世林分析认为,从3年到5年维度看,新能源汽车可能迎来很好的机会。由于行业整体还处于偏早期的阶段,可供消费者选择的爆款车型有限,需求受制于供给端,随着未来两年一些大型成熟品牌陆续大批量上线新能源汽车,需求端会得到释放,新能源汽车的爆发才刚刚开始。
  聂世林同时指出,风险点可能在于无论从消费端看还是投资端数据看,目前传统行业盈利修复的持续性需要紧密跟踪。对于电动车和光伏,需要注意跟踪新能源车的配套措施,比如充电,上游资源等。光伏领域的部分环节产能瓶颈,出口壁垒,储能消纳等变量可能也会对行业发展造成明显的扰动。部分新能源车产业链上的公司估值偏高,如果调整出比较充分的安全边际,风险收益比会更好。
  “整体而言,科技行业的机会是长期主线。”聂世林表示,过去拉动中国经济增长的两驾马车——投资、出口基本都很难持续发力。中国需要新的增长动能,单靠消费还不够,还是需要依靠科技产业。新兴行业里不少都是具备相对竞争优势,包括新能源汽车,从长期来看大有可为。
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