前海开源基金王霞：港股投资机会要把握中国新经济核心资产

　　王霞指出，港股的走势在2015年之前基本上与美股走势高度相关，并且是外资主导的典型的离岸市场。而随着2014年底沪港通实施之后，互联互通机制不断完善和深化，港股已经成为中国权益资产投资的重要组成部分，跟A股的联系将更趋密切。

　　王霞表示，2019年和2020年港股恒生指数明显跑输A股，也跑输全球主要国家股市指数，主要原因是受到海外疫情等因素持续压制，导致港股市场连续两年“滞涨”，成为全球的估值洼地。但随着全球经济复苏及风险因素的逐步释放，港股市场将迎来一轮经济基本面反转所带来的盈利和估值双升的牛市，投资吸引力愈加凸显。王霞还说到，随着经济复苏以及互联互通机制的深化，预计当前AH溢价率40%-50%的水平是难以持续的，至少先回归历史平均的15%-20%左右，甚至走向平价。所以，在H股深度折价的股票池中立足基本面寻找“真价值”，可能是数年难得一遇的投资机会。

　　“2018年开始，港股改革IPO发行制度，积极接纳中概股回归、新经济企业上市，使得港股的行业布局已初步实现科技、消费、医药为主导的转型。因此未来数年，港股市场结构将进一步优化，将更好地分享中国新经济领域核心资产的成长红利，从而更好的吸引内地资金和海外资金加大对港股的配置。”王霞认为，在此次全球性疫情中，中国经济率先复苏，向全世界证明了中国政府应对疫情危机的能力与效率；随着中国经济结构的进一步转型和各项改革的深化，未来中国经济的增长潜力在全球来看依然是稳健且可持续的。而中国未来的经济新增长点将立足于内需消费和科技创新。所以，港股的战略性机会在于中国新经济的核心资产，特别是那些没有在A股上市的、估值和盈利的匹配度更好的核心资产。