嘉实基金2021年秋季投资峰会举办

　　中证网讯（记者 张凌之）8月12日，以“宁组合VS茅指数——激辩下一个投资风口”为主题的2021年嘉实基金秋季投资峰会在京召开。会上，众多投资界人士就投资者关心的问题进行了深入探讨和分享，助力投资者把握下一个投资风口。

　　对于未来中国经济走势，财政部原财政科学研究所所长、华夏新供给经济学研究院院长贾康做了《中国经济走势和新能源的发展》的主旨演讲。他认为，今年经济增速将会表现出前高后低，中国经济经过疫情考验后表现出诸多亮点，而“碳达峰”“碳中和”目标的确立，将是中国经济社会发展的新动力引擎。

　　著名经济学家任泽平表示，预计中国的货币政策不会出现大转向，央行传递的第一个信号就是防范外部冲击，第二个信号是保持流动性的合理充裕，第三个信号是保持宏观杠杆率的基本稳定，第四个是引导金融机构加大对科技创新小微企业和绿色金融等领域的支持，研究设立减碳减排知识工具，以促进“碳达峰”“碳中和”为目标，实现绿色金融体系。上述这些，都将利好新能源汽车、光伏、节能减排、氢能等行业。

　　关于“宁组合”投资前景展望，嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏认为，有两个指标可以比较清晰的定义“宁组合”：“第一是创新动力，即具有创新驱动力的行业；另外一个是对外依存度高、涉及到供应链安全的行业。”

　　姚志鹏进一步指出，“宁组合”是中国未来经济发展亟待升级的那些行业，是中国经济这个阶段发展的主旋律，它不简简单单是一个新经济龙头的概念，更多强调的是国家发展的使命感。“宁组合”现在可能强调硬科技，未来一定会纳入软件，是动态演变的过程。

　　对于“宁组合”和“茅指数”是否此消彼长、存在跷跷板效应，姚志鹏认为，这与市场是增量市场还是存量市场有很大的关系。如果是增量市场，比如“茅指数”，本身的基本面仍然是在向上的，估值合理的情况下，仍然会跟着每年企业盈利的增长，有一定幅度的上涨。但是因为它本身增速就比较慢，上涨会比较缓慢。如果是存量市场，若“茅指数”不在一个估值很便宜的时候，历史上会存在翘翘板效应。“宁组合”代表的是新兴产业，增速较快，自然会吸引资金关注。

　　谈及投资“宁组合”的正确姿势，姚志鹏也总结了三点建议：第一，要选择正确的方向；第二，选择景气度向上；第三，永远要相信中国的企业家精神，但是也永远不要过高估计自己对企业家的判断能力，不要有不切实际的幻想。